现在 BTC 处在周期哪个位置？
温度 43，处在「中性」区间。历史上温度计在这一档时，1 年后 BTC 上涨的概率是 75%，涨跌幅中位数 +99%。
周期温度计是什么它是一个 0–100 的数。我们挑了 8 个常用来判断牛熊的指标，把每个指标都换算成“今天比近 4 年里多少比例的日子更热”——比如 70 就是今天的读数高于近 4 年 70% 的日子；再把 8 个数取平均。数越高，说明市场越热，越接近历史上的顶部区域；数越低，越接近历史上的底部区域。
历史回测：已知顶部附近最高到 90 / 99 / 78 / 73，底部附近最低到 2 / 4 / 5。
今天最重要的 3 个变化
- 1恐惧贪婪指数（7 日均）现为 62，在近 4 年里的分位一周降了 15 个百分点（82 → 67）。
- 2挖矿难度预计在约 316 个区块后调整 +5.6%，算力仍在扩张。
- 3资金费率（7 日均，年化）现为 2.2%，在近 4 年里的分位一周降了 8 个百分点（29 → 21）。
按规则自动挑选，未经人工审核。
买入 / 持有 / 卖出等信号由公开规则自动生成，反映的是指标的历史规律，不预测价格，也不是针对个人的投资建议。完整成分、公式与回测见温度计说明。
周期温度计
一个 0–100 的数，用来回答“比特币现在处在周期哪个位置”。我们把 8 个常用来判断牛熊的指标，各自换算成“今天比近 4 年里多少比例的日子更热”，再取平均。数越高，说明市场越热、越接近历史上的顶部区域；数越低，越接近历史上的底部区域。下面公开每个成分、公式、历史回测和每一次改动。
8 个成分的当前读数
| 成分 | 读数 | 近 4 年分位 | 一周前 | 说明 |
|---|---|---|---|---|
| MVRV Z-Score | 0.95 | 42 | 42 | 市值比全网持币成本高出多少（按历史波动折算） |
| NUPL 净未实现盈亏 | 35.2% | 42 | 43 | 全网账面浮盈占市值的比例 |
| 200 周均线倍数 | 1.25× | 40 | 40 | 价格是 200 周均线的几倍 |
| Pi Cycle 比值 | 0.468 | 29 | 28 | 111 日均线 ÷（350 日均线 × 2），到 1 就是顶部信号 |
| Puell 倍数 | 1.06 | 50 | 50 | 矿工今天的收入是过去一年平均的几倍 |
| 资金费率（7 日均，年化） | 2.2% | 21 | 29 | 合约多头每年要付给空头的利息，越高说明加杠杆做多的人越多 |
| ETF 30 日净流入 | 14.1 亿美元 | 56 | 52 | 美国现货 ETF 过去 30 天合计买入的金额 |
| 恐惧贪婪指数（7 日均） | 62 | 67 | 82 | 0 是极度恐惧，100 是极度贪婪 |
温度计历史
回测怎么看：把 2014 年以来的每一天，按当天这个指标所处的信号分成五档，统计每一档的日子在 1 年后 BTC 涨了还是跌了。上排是上涨的概率，下排是涨跌幅的中位数；高亮的是今天所在的一档。作为对照，同期全部日子里 1 年后上涨的概率是 68%。历史规律不保证未来。
现在今天 43，处在「中性」区间；7 日变化 -2，30 日变化 -4；全历史版 41。
展开：怎么算的、有什么局限
怎么算的温度计 = 当天所有在场成分的分位的简单平均；在场成分少于 3 个时不出读数。每个成分的分位 = 近 1,461 天里读数不高于今天的日子所占的比例 × 100，有效样本少于 365 天时不计算。全历史版只有一处不同：分位窗口用全部历史。分区：0–20 冷、20–40 偏冷、40–60 中性、60–80 偏热、80–100 过热。
局限能回测的完整周期只有 3 轮多，样本很少。分位是相对近 4 年的：市场在一个极端状态里待得越久，窗口本身就越会跟着变。顶部附近的读数一轮比一轮低，最近两轮顶部附近最高只有 78 和 73，所以不要非等到“过热”才考虑减仓。越早的年份在场成分越少（资金费率、恐惧贪婪指数、ETF 都是后来才有数据），早期读数的代表性差一些。
数据来源：本站计算
各成分的分位
现在今天分位最高的是 恐惧贪婪指数（7 日均）（67），最低的是 资金费率（7 日均，年化）（21）。
展开：怎么算的、有什么局限
怎么算的每条彩色线是该成分每天的滚动 4 年分位（1,461 天窗口，至少 365 天样本）。资金费率和恐惧贪婪指数先取 7 日均值再算分位，ETF 用 30 日累计净流入，其余成分用日读数。
局限分位只说明“比近 4 年高还是低”，不说明绝对水平。MVRV Z-Score、NUPL、200 周均线倍数、Pi Cycle 比值都由价格推导，经常同涨同跌，所以 8 个成分并不是 8 个完全独立的信号。
数据来源：本站计算
公式
先说“分位”：把近 4 年每一天的读数从低到高排好，看今天排在哪儿。分位 70 = 今天的读数比近 4 年 70% 的日子都高；分位 10 = 只比 10% 的日子高。这样做的好处是：单位完全不同的指标（倍数、百分比、美元金额、0–100 的指数）都能换到同一把 0–100 的尺子上，可以直接平均。8 个成分都是“越高越热”，不需要反转方向。
T = Σ wᵢ · Pᵢ，Pᵢ = 100 × Pr(xᵢ ≤ 今天的 xᵢ)，Σ wᵢ = 1
T 是温度计读数，Pᵢ 是第 i 个成分的分位，wᵢ 是它的权重。
为什么等权：每个成分的权重都是 1/8。比特币只有 3 轮多完整周期，用这么少的样本去“优化”权重，很容易调出一套只对过去有效的参数。等权最简单，也最难被事后调参。
为什么滚动 4 年：4 年（1,461 天）大约是一个减半周期。市场越做越大，每一轮牛市顶部的估值读数都比上一轮低；如果拿全部历史来比，新周期可能永远到不了高温区。只和最近一个周期比，读数更能反映“这一轮里”有多热。同时保留全历史版作对照。
- 缺数据时：某个成分当天没有数据（如 ETF 2024 年 1 月才上市、资金费率 2020 年起才有），它的权重分给其余在场成分；在场成分少于 3 个时不出读数。
- 最少样本：每个成分至少要有 365 天历史才开始计算分位。
- 平滑：资金费率和恐惧贪婪指数先取 7 日均值，减少单日噪音；ETF 用 30 日累计净流入；其余成分用日读数。
- 分区：0–20 冷、20–40 偏冷、40–60 中性、60–80 偏热、80–100 过热，每天更新一次。
- 信号：五个分区依次对应买入、分批买入、持有、分批减仓、卖出。各模块页的单项指标也按同样的五档给出信号，并附 2014 年以来的回测；回测显示“反着做”没有优势的指标（如恐惧贪婪、SOPR）只作辅助参考，不单独给结论。
回测：已知顶部与底部
取每个事件前后 45 天内温度计的最高值（顶部）或最低值（底部）。
| 事件 | 极值日期 | 当日价格 | 温度计（4 年） | 全历史版 |
|---|---|---|---|---|
| 2013 年 12 月顶部 | 2013-11-29 | $1,127 | 90 | 90 |
| 2015 年 1 月底部 | 2015-01-14 | $120 | 2 | 2 |
| 2017 年 12 月顶部 | 2017-12-16 | $19,386 | 99 | 94 |
| 2018 年 12 月底部 | 2018-12-14 | $3,218 | 4 | 4 |
| 2021 年 11 月顶部 | 2021-11-09 | $67,330 | 78 | 75 |
| 2022 年 11 月底部 | 2022-11-21 | $15,731 | 5 | 5 |
| 2025 年 10 月顶部 | 2025-10-08 | $123,102 | 73 | 67 |
2025 年 10 月顶部的读数明显低于前几轮，这正是采用滚动窗口的原因：每轮顶部的估值读数在走低。ETF 成分从 2024 年 1 月起才有数据，更早的回测由其余成分合成；ETF 流向目前由历史可回溯的 6 只产品（约占持仓 82%）合成。
更新日志
任何权重或成分变化都写在这里，并保留旧版本曲线对比，避免“事后调参”。
- v1.1（2026-10-15）：新增买卖信号与回测：温度计和各模块的单项指标按五档给出买入 / 分批买入 / 持有 / 分批减仓 / 卖出，并附 2014 年以来的回测。网站支持多语言。温度计的成分、权重和公式不变。
- v1（2026-10-14）：首版。8 个成分等权，滚动 4 年分位，资金费率与恐惧贪婪取 7 日均值。同日补齐 ETF 历史流向（2024-01 起），ETF 成分开始计入。
周期模型
只用价格就能算的周期指标：价格离长期均线多远、离历史顶部信号多近。它们都是“历史位置”，不是预测。
信号由公开规则自动生成，只反映指标的历史规律，不是针对个人的投资建议；请结合自己的仓位和风险承受能力。
200 周均线热力图
回测怎么看：把 2015 年以来的每一天，按当天这个指标所处的信号分成五档，统计每一档的日子在 1 年后 BTC 涨了还是跌了。上排是上涨的概率，下排是涨跌幅的中位数；高亮的是今天所在的一档。作为对照，同期全部日子里 1 年后上涨的概率是 72%。历史规律不保证未来。
现在现在价格 $83,399，是 200 周均线 $66,526 的 1.25 倍；价格要再跌约 20% 才会碰到这条长期底部线。
展开：怎么算的、有什么局限
怎么算的200 周均线 = 过去 1400 个自然日（200 × 7）收盘价的简单平均，需要先攒够 1400 天数据，所以从 2014 年 6 月开始显示。颜色 = 今天的 200 周均线 ÷ 30 天前的 200 周均线 − 1，按 0%–16% 连续上色（与 Look Into Bitcoin 的热力图同口径）。倍数 = 价格 ÷ 200 周均线。买卖信号按这个倍数在近 4 年里的分位分档。
局限均线只反映过去，反应很慢：它告诉你长期平均价在哪，不告诉你价格会不会继续跌。2015 年价格最低比 200 周均线低近 4 成，2022 年在它下方停留了大半年。顶部时价格离均线的倍数一轮比一轮低（2017 年约 16 倍，2021 年约 6 倍，2024 年以来最高约 2.5 倍），用固定倍数判断顶部很容易失效。
数据来源：bitview.space 日线价格，本站计算
Pi Cycle 顶部指标
回测怎么看：把 2014 年以来的每一天，按当天这个指标所处的信号分成五档，统计每一档的日子在 1 年后 BTC 涨了还是跌了。上排是上涨的概率，下排是涨跌幅的中位数；高亮的是今天所在的一档。作为对照，同期全部日子里 1 年后上涨的概率是 68%。历史规律不保证未来。
现在111 日均线 $72,196，350 日均线 × 2 为 $154,159，两者之比 0.468（到 1 就是上穿）。短期均线离高线还远，目前没有过热迹象。最近一次上穿在 2021-04-12。
展开：怎么算的、有什么局限
怎么算的111 日均线 = 过去 111 天收盘价的简单平均；高线 = 过去 350 天收盘价的简单平均 × 2。比值 = 111 日均线 ÷（350 日均线 × 2），比值从小于 1 变成大于等于 1 的那一天记为一次上穿。名字来自 350 ÷ 111 ≈ 3.15，接近圆周率 π。指标由 Philip Swift 提出。买卖信号：比值 ≥ 1 直接给卖出，其余按比值在近 4 年里的分位分档。
局限它只提示顶部，不提示底部。两个参数是对照过去的顶部挑出来的，有事后拟合的成分：2021 年 11 月那个更高的顶部它没有触发，2024 年减半后这一轮（包括 2025 年 10 月的高点）也没有触发。比特币的涨势越来越温和，两条线可能很难再相交，所以“没有上穿”并不等于“还没见顶”。
数据来源：bitview.space 日线价格，本站计算
2 年均线乘数
回测怎么看：把 2014 年以来的每一天，按当天这个指标所处的信号分成五档，统计每一档的日子在 1 年后 BTC 涨了还是跌了。上排是上涨的概率，下排是涨跌幅的中位数；高亮的是今天所在的一档。作为对照，同期全部日子里 1 年后上涨的概率是 68%。历史规律不保证未来。
现在价格 $83,399 已经跌破 2 年均线 $89,038，比它低 6%，处在历史上的积累区；5 倍线在 $445,192。
展开：怎么算的、有什么局限
怎么算的2 年均线 = 过去 730 天收盘价的简单平均；上沿 = 2 年均线 × 5。“位置”按对数计算：(log 价格 − log 2 年均线) ÷ (log 5 倍线 − log 2 年均线)。买卖信号：跌破 2 年均线给买入，涨破 5 倍线给卖出，中间按“价格 ÷ 2 年均线”在近 4 年里的分位分档。
局限5 倍线自 2018 年以后就没被碰到过：2021 年和 2024 年以来的顶部都远低于它，所以它对新周期的顶部基本没有提示作用。跌破 2 年均线也不代表马上见底：2022 年 5 月跌破后，价格在下方待了一年半。
数据来源：bitview.space 日线价格，本站计算
Mayer 倍数
回测怎么看：把 2014 年以来的每一天，按当天这个指标所处的信号分成五档，统计每一档的日子在 1 年后 BTC 涨了还是跌了。上排是上涨的概率，下排是涨跌幅的中位数；高亮的是今天所在的一档。作为对照，同期全部日子里 1 年后上涨的概率是 68%。历史规律不保证未来。
现在当前 Mayer 倍数 1.15：价格 $83,399，比 200 日均线 $72,172 高 16%。
展开：怎么算的、有什么局限
怎么算的Mayer 倍数 = 当日收盘价 ÷ 过去 200 天收盘价的简单平均。买卖信号按固定阈值分五档：低于 0.8 买入，0.8–1.0 分批买入，1.0–1.5 持有，1.5–2.4 分批减仓，高于 2.4 卖出。
局限200 天的窗口偏短：价格单边涨或跌几个月后，均线会跟上来，倍数又回到 1 附近，看不出价格在长周期里贵不贵。顶部的倍数一轮比一轮低（2013 年最高约 8.2，2017 年约 3.7，2021 年约 2.8，2024 年以来最高约 1.85），2.4 这条线本轮一次都没碰到。
数据来源：bitview.space 日线价格，本站计算
幂律走廊（彩虹图）
回测怎么看：把 2014 年以来的每一天，按当天这个指标所处的信号分成五档，统计每一档的日子在 1 年后 BTC 涨了还是跌了。上排是上涨的概率，下排是涨跌幅的中位数；高亮的是今天所在的一档。作为对照，同期全部日子里 1 年后上涨的概率是 68%。历史规律不保证未来。
现在幂律中轴今天在 $131,874，走廊在 $60,249 – $734,142 之间。现在价格 $83,399，比中轴低 37%。历史上约 26% 的日子，价格相对当时的趋势线比现在更低，现在处在偏便宜的位置。
展开：怎么算的、有什么局限
怎么算的把每天的价格和“创世区块（2009 年 1 月 3 日）以来的天数”都取以 10 为底的对数，用 2010 年 8 月以来全部日线价格做最小二乘直线回归：log10(价格) = a + b × log10(天数)。目前斜率 b 约 5.6，意思是天数每增加 1%，趋势价格大约增加 5.6%；越往后，1% 的天数代表的时间越长，所以每年的涨速自然越来越慢。然后算出每天价格偏离回归线多少（残差），取约 2012 年 10 月以来残差的 2%、20%、50%、80%、98% 分位，把回归线分别平移，得到五条线。所以中轴是回归线加上残差的中位数，不是回归线本身。“历史分位”= 历史上残差小于等于今天的天数占比，买卖信号按这个分位分档。
局限幂律只是对过去 16 年数据的拟合，不是物理定律，没有任何机制保证比特币以后继续沿着它走。参数每天都会随新数据小幅变化，价格只有几美元的早年数据对斜率影响很大。随着波动变小，价格可能长期只在中轴附近窄幅波动、碰不到上沿；也可能整体跌出走廊下沿。
数据来源：bitview.space 日线价格，本站计算
减半周期对比
回测怎么看：把 2014 年以来的每一天，按当天这个指标所处的信号分成五档，统计每一档的日子在 1 年后 BTC 涨了还是跌了。上排是上涨的概率，下排是涨跌幅的中位数；高亮的是今天所在的一档。作为对照，同期全部日子里 1 年后上涨的概率是 68%。历史规律不保证未来。
现在今天是第 4 次减半（2024-04-20）后第 907 天，价格是减半当天的 1.287 倍。前几轮在同一天：2012 轮 19.66 倍，2016 轮 5.994 倍，2020 轮 2.458 倍。本轮是历次涨幅最小的一轮，而且每一轮都比上一轮弱，符合“涨速越来越慢”的规律。
展开：怎么算的、有什么局限
怎么算的每条线 = 减半后第 N 天的收盘价 ÷ 减半当天的收盘价，N 从 0 到 1460。减半日期：2012-11-28、2016-07-09、2020-05-11、2024-04-20。买卖信号按本轮减半后的天数分阶段：0–364 天早期，365–599 天顶部窗口，600–759 天下跌期，760–999 天底部窗口，1000 天以后修复期。
局限完整的历史只有 3 轮，样本太少，看到的“规律”可能有巧合成分。减半对供应的冲击一轮比一轮小：本轮每天新增的币从约 900 枚降到约 450 枚，相对已经流通的近 2,000 万枚只是很小的比例；现货 ETF、利率等新因素的影响越来越大，4 年周期可能变形甚至消失。2012 轮的起点价格只有约 12 美元，涨幅没法和后面几轮直接比。
数据来源：bitview.space 日线价格，本站计算
周线趋势：EMA20/50、RSI、MACD
历史回测显示它更像“顺势”指标：超卖时，之后一年往往继续走弱；超买时，反而还在涨。“反着做”没有优势，所以不单独给买卖结论
回测怎么看：把 2014 年以来的每一天，按当天这个指标所处的读数高低分成五档，统计每一档的日子在 1 年后 BTC 涨了还是跌了。上排是上涨的概率，下排是涨跌幅的中位数；高亮的是今天所在的一档。作为对照，同期全部日子里 1 年后上涨的概率是 68%。历史规律不保证未来。
现在周 EMA20 $76,370，周 EMA50 $78,500，周 RSI 58.8（正常区间）。价格 $83,399 回到了 50 周均线上方，但 EMA20 仍在 EMA50 下方，趋势还没有完全转强。
展开：怎么算的、有什么局限
怎么算的按 UTC 每周日的收盘价取样，最后一个点是最新一天。EMA：每周新值 = 本周收盘 × k + 上周 EMA × (1 − k)，k = 2 ÷ (周期 + 1)，周期分别为 20 和 50。RSI(14)：用最近 14 周的平均涨幅和平均跌幅（Wilder 平滑）计算，RSI = 100 − 100 ÷ (1 + 平均涨幅 ÷ 平均跌幅)。MACD 线 = 12 周 EMA − 26 周 EMA；信号线 = MACD 线的 9 周 EMA；柱子 = MACD 线 − 信号线。买卖信号只看周 RSI：低于 30 买入，30–45 分批买入，45–65 持有，65–75 分批减仓，高于 75 卖出。
局限这些指标只用价格本身计算，反映的是已经发生的走势，天然滞后。大牛市里周 RSI 可以连续几个月高于 70，超买不等于马上见顶；熊市里也可能长期超卖。价格横盘震荡时，均线交叉会反复给出假信号。
数据来源：bitview.space 日线价格，本站计算
链上估值
比特币的每一笔转账都公开记录在链上，所以能知道每枚币最后一次换主人时的价格，把它当作这枚币的“成本”。由此可以算出全网、新手、老手各自的平均成本，以及大家现在整体赚了多少、卖币的人是赚着卖还是亏着卖。
信号由公开规则自动生成，只反映指标的历史规律，不是针对个人的投资建议；请结合自己的仓位和风险承受能力。
实现价格与持有者成本线
价格相对短期持有者成本的高低，回测下每一档之后一年的上涨概率都在 53%–74% 之间，没有明显区分度。真正的历史强买点是价格跌破全网平均成本（橙线）
回测怎么看：把 2014 年以来的每一天，按当天这个指标所处的读数高低分成五档，统计每一档的日子在 1 年后 BTC 涨了还是跌了。上排是上涨的概率，下排是涨跌幅的中位数；高亮的是今天所在的一档。作为对照，同期全部日子里 1 年后上涨的概率是 68%。历史规律不保证未来。
现在全网平均成本 $53,847，短期持有者成本 $74,421，长期持有者成本 $49,308。现在价格 $83,399，在短期持有者成本上方 12.1%，近 155 天入场的人整体在赚钱。
展开：怎么算的、有什么局限
怎么算的实现价格 = 实现市值 ÷ 流通量。实现市值是把每枚币按它上次在链上转移时的价格计价，再全部加总。短期 / 长期持有者成本用同样的方法，只分别统计持币不到 155 天 / 超过 155 天的币；以 155 天为界是 Glassnode 提出、业内通用的划分。三条线都直接取自 bitview.space 的日线数据，本站没有再加工。
局限交易所内部的买卖不上链，不会更新“上次转手价”，所以这里的成本是链上转手的价格，不完全等于每个人真实的买入价。丢失的币（比如中本聪早年挖出的币）按极低的成本计入，会把全网成本往下拉。如果数据源不区分是不是同一个人的钱包，自己给自己转账也会被当作一次转手：这些币的成本会被改成当时的价格，并重新算作短期持有者。
数据来源：bitview.space（开源 Bitview 的公共实例）
MVRV Z-Score
回测怎么看：把 2014 年以来的每一天，按当天这个指标所处的信号分成五档，统计每一档的日子在 1 年后 BTC 涨了还是跌了。上排是上涨的概率，下排是涨跌幅的中位数；高亮的是今天所在的一档。作为对照，同期全部日子里 1 年后上涨的概率是 68%。历史规律不保证未来。
现在当前 MVRV Z-Score 为 0.95，即市值比实现市值高出约 0.95 个历史标准差；MVRV 为 1.544，相当于全网持币者整体账面是成本的 1.544 倍。
展开：怎么算的、有什么局限
怎么算的MVRV = 市值 ÷ 实现市值，市值和实现市值都取自 bitview.space。Z-Score 由本站计算：(市值 − 实现市值) ÷ 市值的累计标准差。“累计”指每一天都只用从有数据起到当天为止的全部市值来算标准差，不会用到未来的数据；数据不足一年的最早期不计算。买卖信号用的是它在近 4 年（1461 天）里的百分位，而不是 7 和 0 这样的固定阈值。
局限比特币体量越来越大、波动越来越小，历次顶部的读数一路下降，7 这条线已经不一定碰得到。分母是累计标准差，越往后越受近几年的大市值主导，同一个读数在不同年代的含义并不完全一样；各网站对标准差的算法和起算时间不同，数值也会有差别。它还继承了实现价格的偏差：交易所内部换手不上链，丢失的币按低成本计入。
数据来源：bitview.space（开源 Bitview 的公共实例）；Z-Score 由本站计算
NUPL 净未实现盈亏
回测怎么看：把 2014 年以来的每一天，按当天这个指标所处的信号分成五档，统计每一档的日子在 1 年后 BTC 涨了还是跌了。上排是上涨的概率，下排是涨跌幅的中位数；高亮的是今天所在的一档。作为对照，同期全部日子里 1 年后上涨的概率是 68%。历史规律不保证未来。
现在当前 35.3%：全网持币者的账面浮盈约等于市值的 35.3%，处在“乐观 / 焦虑”阶段。
展开：怎么算的、有什么局限
怎么算的NUPL = (市值 − 实现市值) ÷ 市值，等价于 1 − 1 ÷ MVRV。数值直接取自 bitview.space。情绪阶段按 0、25%、50%、75% 分档，是业内常见的经验划分，不是严格的统计结论。买卖信号用它在近 4 年里的百分位。
局限NUPL 和 MVRV 是同一份信息换了种表达，别把两者当成两条独立的证据。顶部读数同样一轮比一轮低，“狂热”这一档最近两轮都没有真正进入。它也继承了实现价格的偏差：丢失的币按极低成本计入，会让全网浮盈显得偏高。
数据来源：bitview.space（开源 Bitview 的公共实例）
SOPR / 短期持有者 SOPR
历史回测显示它更像“顺势”指标：读数低迷时，之后一年往往继续走弱；读数火热时，反而还在涨。“反着做”没有优势，所以不单独给买卖结论
回测怎么看：把 2014 年以来的每一天，按当天这个指标所处的读数高低分成五档，统计每一档的日子在 1 年后 BTC 涨了还是跌了。上排是上涨的概率，下排是涨跌幅的中位数；高亮的是今天所在的一档。作为对照，同期全部日子里 1 年后上涨的概率是 68%。历史规律不保证未来。
现在全网 SOPR（7 日均）1.004，短期持有者 SOPR（7 日均）1.001。短期持有者的读数几乎正好在 1，新手卖币时基本不赚不亏，正处在分界线上，接下来是在这里止跌还是跌穿值得关注。
展开：怎么算的、有什么局限
怎么算的SOPR = 当天所有在链上被转出的币按转出时价格算的总价值 ÷ 它们按上次转手时价格算的总价值。短期持有者 SOPR 只统计持有不到 155 天的币。本站取 bitview.space 的每日数值，因为原始日数据跳动很大，再取 7 日简单平均。买卖信号用短期持有者 SOPR（7 日均）在近 4 年里的百分位。
局限链上转出不一定是卖出：转进交易所、在自己的钱包之间挪动也会被计入，所以它只是“卖出”的近似；交易所内部的成交不上链，看不到。Glassnode 的原版 SOPR 会剔除持有不到 1 小时就转走的币，bitview.space 的具体处理本站没有逐项核实。它反映的是短期情绪，适合判断一次回调或反弹的强弱，不适合单独用来判断周期的顶和底。
数据来源：bitview.space（开源 Bitview 的公共实例）
Reserve Risk
回测怎么看：把 2014 年以来的每一天，按当天这个指标所处的信号分成五档，统计每一档的日子在 1 年后 BTC 涨了还是跌了。上排是上涨的概率，下排是涨跌幅的中位数；高亮的是今天所在的一档。作为对照，同期全部日子里 1 年后上涨的概率是 68%。历史规律不保证未来。
展开：怎么算的、有什么局限
怎么算的按 Hans Hauge 提出的定义：Reserve Risk = 价格 ÷ HODL Bank。HODL Bank 和“币天销毁”有关：一枚币放着不动，每过一天积累 1 个“币天”；被转出时，攒下的币天就被“销毁”。币天销毁少，说明老币很少被卖，持有者在持续“放弃卖出”，HODL Bank 越攒越多；老币大量转出时，它就被消耗。数值直接取自 bitview.space，HODL Bank 的具体累积公式以 bitview 的实现为准，本站没有逐项核实。买卖信号用它在近 4 年里的百分位。
局限这里的数值量级和其他网站可能不同，只能和这条线自己的历史比较，网上常见的固定阈值不能直接套用。顶部读数逐轮下降，用固定阈值判断顶部会越来越难触发。HODL Bank 从比特币诞生起一路累积，越往后单日变化的影响越小，反应偏慢。交易所、ETF 托管的币如果长期不动，也会被算进“坚定持有”。
数据来源：bitview.space（开源 Bitview 的公共实例）
RHODL Ratio
回测怎么看：把 2014 年以来的每一天，按当天这个指标所处的信号分成五档，统计每一档的日子在 1 年后 BTC 涨了还是跌了。上排是上涨的概率，下排是涨跌幅的中位数；高亮的是今天所在的一档。作为对照，同期全部日子里 1 年后上涨的概率是 68%。历史规律不保证未来。
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怎么算的RHODL = 1 周币龄的实现价值 ÷ 1–2 年币龄的实现价值。“币龄”指距离这枚币上次转手过了多久；“实现价值”是这部分币按各自上次转手价计价的总和。这个指标由 Philip Swift 提出，原版还会再乘以比特币诞生以来的天数，用来抵消早年的偏差；bitview.space 的数值有没有做这一步，本站没有核实，所以不要和其他网站的数值直接对比。买卖信号用它在近 4 年里的百分位。
局限1 周内的转手里有大量交易所之间、钱包之间的挪动，并不都是新钱入场。比特币的持有结构在变（ETF、托管机构越来越多），顶部读数逐轮下降，固定阈值不可靠。低位可能持续很久，单看它很难判断底部什么时候结束。
数据来源：bitview.space（开源 Bitview 的公共实例）
持有者行为
谁在囤、谁在卖：按持币时长和地址规模拆开，看比特币的筹码在谁手里、往哪里流。
信号由公开规则自动生成，只反映指标的历史规律，不是针对个人的投资建议；请结合自己的仓位和风险承受能力。
HODL Waves 币龄分布
现在1 年以上没动过的币占 63.2%，一年前是 61.4%。
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怎么算的币龄从每一笔币（UTXO，未花费的交易输出）上次在链上移动的时间算起。统计“币龄超过 1 个月、3 个月、6 个月、1 年、2 年、3 年、5 年、7 年、10 年”的币量，相邻两档相减得到每一段，再除以当天总流通量。图从 2012 年开始，数据来自 bitview.space。
局限币龄只看链上移动，不管背后是谁：交易所整理钱包、托管机构换地址、ETF 入金都会让老币“变新”，但并不是有人卖出。丢失或永久沉睡的币（包括中本聪的币）会一直留在最老的色带里，让老币比例长期偏高。
数据来源：bitview.space
长期持有者供应与 30 日净变化
长期持有者通常在熊市里囤币、在牛市里分批卖出，所以“囤币”之后一年的表现反而不如“派发”。它适合判断周期阶段，不适合单独决定买卖
回测怎么看：把 2014 年以来的每一天，按当天这个指标所处的读数高低分成五档，统计每一档的日子在 1 年后 BTC 涨了还是跌了。上排是上涨的概率，下排是涨跌幅的中位数；高亮的是今天所在的一档。作为对照，同期全部日子里 1 年后上涨的概率是 68%。历史规律不保证未来。
现在长期持有者现在持有 16,465,096 BTC，占流通量 81.9%；近 30 天净变化 -124,934 BTC。
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怎么算的长期持有者供应 = 距上次链上移动超过 155 天的币量（Glassnode 口径，数据来自 bitview.space）。30 日净变化 = 今天的供应 − 30 天前的供应。信号框里的档位，是把这个净变化放到近 4 年里排位（分位）：囤得越多越靠“买入”一侧，派发越多越靠“卖出”一侧。图显示最近 6 年。
局限净变化里混着两件事：新币满 155 天自动“升级”成长期币，以及老币被转出。所以熊市里即使没人买，数字也会因为“币变老”而上涨。交易所、托管机构移动自己的老币也会被算成“派发”。回测显示，“囤币”之后一年的表现反而不如“派发”，因此本站不用它单独给买卖结论。
数据来源：bitview.space
巨鲸地址数（> 1,000 BTC）
现在现在有 2,031 个，30 天前是 1,992 个；这些地址合计持有 7.18M BTC。
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怎么算的每天统计余额大于 1,000 BTC 的地址个数，以及这些地址的余额合计，数据来自 bitview.space。图从 2013 年开始。
局限地址不等于人：交易所、ETF 托管、矿池的地址往往一个就存着上万枚币，是很多用户的币合在一起；一个大户也可能把币拆到很多地址里。交易所归集或拆分钱包时，数量会突然跳变，但和买卖无关。
数据来源：bitview.space
老币苏醒：长期持有者销毁币天数
现在最近一次苏醒告警是 2025-11-23，当天的读数是过去一年平均值的 15.3 倍。
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怎么算的每天的销毁币天数 = 当天被转出的每一枚长期持有者的币 × 它沉睡的天数，再加总（24 小时合计，数据来自 bitview.space）。告警规则由本站计算：当天读数 > 过去 365 天的平均值 + 3 倍标准差。“倍数”= 当天读数 ÷ 过去 365 天的平均值。图显示最近 3 年，标出最近 60 次告警。
局限币动了不等于卖了：交易所和托管机构整理老钱包、早期矿工换成新地址、司法机关或破产清算转移币，都会造成大额销毁。单次红点要结合新闻和价格走势判断，不能直接当卖出信号。
数据来源：bitview.space，告警阈值本站计算
交易所余额与净流入（开发中）
计划用交易所公开的储备金证明地址，加上 DefiLlama 开源地址簿，每天查这些地址的余额变化。这个口径只覆盖交易所公开的储备地址，会比 CryptoQuant 等付费数据粗一些，上线时会写清口径。
衍生品
看合约市场里的杠杆押在哪一边、押了多重：资金费率看谁在付钱，持仓量看杠杆总量，清算地图看上下方哪里堆着爆仓单，溢价看现货买盘来自哪里。
信号由公开规则自动生成，只反映指标的历史规律，不是针对个人的投资建议；请结合自己的仓位和风险承受能力。
先搞懂几个词
- 永续合约
- 一种押注比特币涨跌的合约：不用真的买币，也没有到期日，想拿多久就拿多久。看涨就开“多单”（做多），价格涨了赚钱；看跌就开“空单”（做空），价格跌了赚钱。每一张合约都是一个多头对一个空头，所以全市场的多单总量永远等于空单总量。
- 杠杆
- 只拿出一部分钱当押金（保证金），就能下更大的单。10 倍杠杆就是用 1,000 美元押金开 10,000 美元的仓位：价格涨 1%，赚 100 美元，相当于押金涨了 10%；价格跌 1%，押金也亏掉 10%。
- 爆仓 / 强平
- 亏损快把押金亏光时，交易所会强制按市价替你平仓，这叫强制平仓（强平），俗称爆仓，押金基本归零。比如 10 倍杠杆的多单，价格跌不到 10% 就会被强平。多单被强平等于被迫卖出，空单被强平等于被迫买入。
- 清算价
- 会触发强平的那个价格。多单的清算价在开仓价下方，空单的清算价在开仓价上方；杠杆越高，清算价离现价越近。
- 清算密集区为什么像“磁铁”
- 如果某个价位附近堆着大量清算价，价格一碰到就会触发一大批强平。被强平的多单被迫卖出，把价格砸得更低，又碰到下一批清算价，这就是“连环爆仓”（空单那边同理，只是方向向上）。这些价位集中了大量被迫成交的单子，大资金也有动机把价格推过去，所以常被说成“磁铁”。但这只是倾向，价格不一定会去。
清算雷达（三大交易所估算热力图）
现在2026-10-16 03:00（UTC）的估算，现价 $82,006。上方最密集的清算区在 84,500–84,800（距现价 +3.04%，相对强度 61），涨到那里估算有 4.05 亿美元 空单会被强平；下方最密集的在 75,350–75,900（距现价 -7.45%，相对强度 100），约 6.65 亿美元 多单。现价上下 5% 以内，上方共约 22.92 亿美元 空单、下方共约 15.77 亿美元 多单。上下两边的清算额差不多，没有明显的单边磁吸。
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怎么算的每 15 分钟读取币安、Bybit、OKX 三家 BTCUSDT 永续合约的持仓量（按 BTC 计）。某家持仓增加多少，就认为有同样数量的新多单和新空单（每张合约都是一买一卖）在这根 K 线的均价（最高价、最低价、收盘价的平均）开仓；新仓位按假设的杠杆分布分配：5 倍 10%、10 倍 25%、25 倍 30%、50 倍 20%、100 倍 15%。维持保证金率按 0.5% 算，多单清算价 = 开仓价 ×（1 − 1/杠杆 + 0.5%），空单清算价 = 开仓价 ×（1 + 1/杠杆 − 0.5%）。持仓减少时，把所有还没被清算的仓位按同样比例减掉。某根 K 线的最低价跌破了多单的清算价，或最高价涨过了空单的清算价，那里的仓位就算已被清算，从图上移除。清算区：把现价上下 15% 以内的估算清算额按约 0.06% 的价格宽度分档，从最高的一档往两边扩，扩到不足峰值的 35% 为止，按区间总额排名；“24 小时变化”是同一价格区间和 24 小时前相比。模型使用最近 30 天的数据。
局限这是模型估算，不是真实仓位：交易所不公开每个仓位的杠杆和清算价，杠杆分布是假设的；持仓减少时不知道平掉的是哪些仓位，只能按比例减；只算三家交易所的 USDT 永续合约，币本位合约、其他交易所和期权都没算。最左边一段（尤其选 1 个月时）之前开的仓位没有记录，颜色会偏淡。“价格会被吸向清算密集区”是交易者的经验说法，没有经过严格验证，反例也很多；密集区也可能因为大家都盯着、提前平仓而很快消失。它适合做短线参考，不适合用来决定长期买卖。热力图在网站每次更新数据时刷新，不是逐秒实时（现价线和“距离”用的是实时价格）。想看真实仓位，可以对照下面的 Hyperliquid 清算地图。
数据来源：币安、Bybit、OKX 公开 API（15 分钟 K 线与持仓量），本站模型估算
清算地图（Hyperliquid 真实仓位）
现在快照时间 2026-10-14 14:16（UTC）。扫描 1,500 个账户，找到 339 个有清算价的 BTC 仓位。现价 $83,409 下方 5% 以内有 8966 万美元 多单等着被清算，上方 5% 以内有 7320 万美元 空单；放宽到 10%，分别是 1.50 亿美元 和 8602 万美元。下方最大的多单堆积在 $74,250 附近（1.09 亿美元），上方最大的空单堆积在 $92,750 附近（7861 万美元）。
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怎么算的从 Hyperliquid 排行榜里取账户净值超过 1 万美元的地址，按近一个月成交额从高到低排序，取前 1,500 个（地址名单每周更新一次），逐个调用公开接口 clearinghouseState，读取 BTC 仓位和交易所给出的清算价。每个仓位的清算额 = 仓位数量（BTC）× 清算价。只统计清算价在现价上下 25% 以内的仓位，每 500 美元一个价位分桶（币价低于 5 万美元时改为每 250 美元）。这是真实仓位，不是模型估算。
局限只覆盖 Hyperliquid 一家，币安、OKX、Bybit 等中心化交易所的仓位看不到，而它们的体量更大；只扫描成交额靠前的账户，小散户的仓位大多不在内；全仓模式下，清算价会随同一账户里其他仓位的盈亏变化，这里只是快照时刻的值；仓位随时在开、平、追加保证金，地图会过时。清算密集区只是价格“可能被吸过去”的地方，不是一定会去的地方。
数据来源：Hyperliquid 公开 API（clearinghouseState），本站汇总
实时爆仓（近 7 天，每小时）
现在近 24 小时：多单爆仓 277 万美元，空单爆仓 241 万美元；最近 1 小时：多单 $225，空单 $0。
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怎么算的数据来自 OKX 公开接口 liquidation-orders（BTC-USDT 永续合约，已成交的强平单）。每笔金额 = 张数 × 0.01 BTC × 破产价（仓位亏光押金时的价格），按小时加总，展示最近 7 天。顶部“近 24 小时爆仓”是最近 24 小时的合计。
局限只统计 OKX 一家交易所的一个合约，全市场的爆仓额远大于这里的数字，适合看节奏和多空哪边在爆，不适合看总量；每次采集最多往回翻约 1,000 笔，行情极端、两次采集之间爆仓特别多时可能有遗漏。
数据来源：OKX 公开接口
资金费率（年化）
回测怎么看：把 2021 年以来的每一天，按当天这个指标所处的信号分成五档，统计每一档的日子在 30 天后 BTC 涨了还是跌了。上排是上涨的概率，下排是涨跌幅的中位数；高亮的是今天所在的一档。作为对照，同期全部日子里 30 天后上涨的概率是 52%。历史规律不保证未来。
现在当前一期 0.0078%（每 8 小时），折合年化 8.5%；最近 7 天平均年化 2.2%。
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怎么算的取 Bybit BTCUSDT 永续合约的资金费率，每 8 小时结算一次，把同一天（UTC）的几期相加得到日费率，再 × 365 换算成年化百分比；橙线是它的 7 日简单平均。顶部的实时费率是当前这一期的费率，× 3 × 365 换算年化。买卖信号看 7 日均值在近 4 年里的分位数，每 20 个百分位一档、共五档：越低越偏买入，越高越偏卖出；回测看信号之后 30 天的涨跌。
局限只用了 Bybit 一家，各交易所的费率略有差别，但方向基本一致；费率反映的是短期拥挤程度，牛市里可以连续几个月偏高，单看它容易卖得太早；交易所在极端行情下可能调整结算间隔和费率上下限，前后数据不完全可比。
数据来源：Bybit 公开接口
持仓量 OI
现在Bybit BTCUSDT 当前持仓 55,882 BTC（约 46.61 亿美元）；Hyperliquid 当前持仓 38,399 BTC。
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怎么算的Bybit BTCUSDT 永续合约的日线持仓量（公开接口 open-interest，intervalTime=1d），单位 BTC。顶部的实时持仓量来自 Bybit 行情快照，美元值按当前价格折算；另附 Hyperliquid 的 BTC 持仓量作对照。
局限只是 Bybit 的一个合约，不含币安、CME 等其他交易所，也不含币本位合约，只能看趋势，不代表全市场总量；持仓量本身不告诉你多空方向，要结合资金费率和多空人数比一起看。
数据来源：Bybit 公开接口
多空人数比
现在Bybit 1.511（约 60% 的账户持多单），OKX 1.37（约 58%）。
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怎么算的Bybit：公开接口 account-ratio（BTCUSDT，日线），用持多仓账户占比 ÷ 持空仓账户占比。OKX：公开接口 long-short-account-ratio（BTC 合约，日线）。比值 1.5 相当于 60% 的账户持多单、40% 持空单。
局限只反映这两家交易所的账户，而且每个账户不论仓位大小都只算一个；没有固定的“过高”阈值，不同交易所、不同时期的常态水平不一样；在单边趋势里反着看会持续失灵，牛市里散户一直偏多，价格也可以一直涨。
数据来源：Bybit、OKX 公开接口
Coinbase 溢价与韩国溢价
现在实时：Coinbase 溢价 -0.099%，韩国溢价 1%。
展开：怎么算的、有什么局限
怎么算的Coinbase 溢价 = Coinbase BTC-USD 日线收盘价 ÷ OKX BTC-USDT 日线收盘价 − 1。韩国溢价 = Upbit KRW-BTC 日线收盘价 ÷ 美元兑韩元汇率（Yahoo Finance 日线）÷ OKX BTC-USDT 日线收盘价 − 1。日线都按 UTC 0 点切日。顶部的实时值用三家交易所的实时成交价和最新一天的汇率计算。
局限用 OKX 的 USDT 价格当海外基准，USDT 与美元之间偶尔有微小偏离，这部分没有修正；汇率是 Yahoo 的日收盘值，与比特币的收盘时刻不完全对齐；单日价差会被短时的大单放大，看几天的趋势比看单个点更可靠。
数据来源：Coinbase、OKX、Upbit 公开接口，Yahoo Finance 汇率
ETF 与机构
华尔街今天在买还是卖。美国现货比特币 ETF 让人在普通美股账户里就能买比特币，它们每天的申购和赎回，是观察传统金融资金动向最直接的窗口。本页数据直接取自各发行方官网每天公布的流通份额、净值和持仓，流向由本站自己计算。
信号由公开规则自动生成，只反映指标的历史规律，不是针对个人的投资建议；请结合自己的仓位和风险承受能力。
每日净流入（分产品）
ETF 2024 年 1 月才上市，能回测的日子不到一年，还不足以给出可靠的买卖结论
回测怎么看：把 2025 年以来的每一天，按当天这个指标所处的读数高低分成五档，统计每一档的日子在 1 年后 BTC 涨了还是跌了。上排是上涨的概率，下排是涨跌幅的中位数；高亮的是今天所在的一档。作为对照，同期全部日子里 1 年后上涨的概率是 0%。历史规律不保证未来。
现在2026-10-12 全部产品合计净流入 -6540 万美元；近 30 天合计 +14.06 亿美元。
展开：怎么算的、有什么局限
怎么算的单只产品的当日净流入 =（当日流通份额 − 前一日流通份额）× 每份净值。普通投资者在交易所买卖的是已有份额；买的人多了，做市商（授权参与商）会向发行方申购新份额，基金随之买入 BTC 放进托管，这一步才让份额发生变化。有的发行方公布的 D 日份额其实是 D−1 日申赎后的结果，本站按各家口径对齐到真正发生申赎的交易日。“最新一日”取所有已接入产品都公布了数据的最后一个交易日。近 30 天净流入是过去 30 个自然日里每日合计之和，至少要有 15 个交易日的数据才计算。买卖信号看的是近 30 天净流入在上市以来所有日子里的分位：分位越高，说明机构买得越猛。
局限净流入是份额的增减，不等于当天在交易所实际买入 BTC 的数量：做市商可能提前或延后买币，2025 年 7 月起美国证监会也允许直接交收 BTC 的实物申赎。一部分流入来自对冲基金的“基差交易”，即买入 ETF 的同时做空期货赚取价差，并不代表看涨。没有历史数据的产品（FBTC、BITB、BRRR、BTCO）只从本站开始采集那天起计入，在此之前的合计会偏小。ETF 上市不到 3 年，能回测的历史太短，所以这里的信号只作辅助参考。
数据来源：各发行方官网每日披露，本站计算
累计净流入
现在截至 2026-10-12，累计净流入 432 亿美元。
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怎么算的累计净流入 = 从第一个交易日起每天合计净流入之和。灰度 GBTC 由 2013 年成立的老信托转成 ETF，管理费 1.5%，远高于其他产品的 0.15%–0.25%，转型后老持有人大量赎回，这部分流出已经计入。GBTC 和 BTC（灰度迷你信托）都只计算转为 ETF、上市之后的份额变化，转型前信托里已有的币不算流入。
局限没有历史数据的产品（FBTC、BITB、BRRR、BTCO）只从本站开始采集那天起计入，它们上市以来的流入不在累计里，所以这里的总数会比常见的第三方统计偏低。累计金额按每天的净值折算，没有反映这些币后来的涨跌。
数据来源：各发行方官网每日披露，本站计算
持仓构成（BTC）
现在全部 10 只已接入产品合计持有 1,273,915 BTC，占比特币流通量的 6.34%；图里这 6 只占其中的 82.1%。
展开：怎么算的、有什么局限
怎么算的最新持仓直接取发行方公布的数字。历史持仓 = 当天流通份额 × 现在的每份含币量 × 管理费回推系数。管理费是每天从基金里扣 BTC 支付的，所以越往前，每份含的 BTC 越多；本站按各产品的年费率（0.15%–1.5%）逐日往回推算。
局限历史持仓是推算值：发行方上市初期普遍有一段免收管理费的优惠期，按全额费率回推会让那段时间的持仓略微偏高。没有历史数据的产品（FBTC、BITB、BRRR、BTCO）不在图里。
数据来源：各发行方官网每日披露，本站计算
分产品明细
共 10 只已接入的产品，按持仓从大到小排列。点击代码可以打开发行方官网核对原始数据。
| 产品 | 持仓（BTC） | 份额占比 | 净资产 | 最新一日 | 近 7 天 | 近 30 天 | 上市以来 | 披露日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| IBIT iShares Bitcoin Trust (BlackRock) | 805,025 | 63.2% | $66.86B | -$65.4M 10-12 | -$134.2M | +$1.66B | +$65.67B | 2026-10-13 |
| FBTC Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund | 179,412 | 14.1% | $14.92B | 积累中 | 积累中 | 积累中 | 无历史 | 2026-10-13 口径待核对 |
| GBTC Grayscale Bitcoin Trust | 125,977 | 9.9% | $10.48B | +$0 10-12 | -$47.5M | -$161.1M | -$27.94B | 2026-10-13 |
| BTC Grayscale Bitcoin Mini Trust | 63,128 | 5% | $5.25B | +$0 10-12 | -$11.0M | +$21.9M | +$2.95B | 2026-10-13 |
| BITB Bitwise Bitcoin ETF | 37,291 | 2.9% | $3.10B | 积累中 | 积累中 | 积累中 | 无历史 | 2026-10-13 口径待核对 |
| ARKB ARK 21Shares Bitcoin ETF | 32,024 | 2.5% | $2.66B | +$0 10-13 | -$122.0M | -$28.8M | +$1.17B | 2026-10-13 |
| HODL VanEck Bitcoin ETF | 14,666 | 1.2% | $1.22B | +$0 10-12 | -$1.2M | -$7.6M | +$1.01B | 2026-10-13 |
| BRRR CoinShares Bitcoin ETF | 5,679 | 0.4% | $472.1M | 积累中 | 积累中 | 积累中 | 无历史 | 2026-10-13 口径待核对 |
| EZBC Franklin Bitcoin ETF | 5,661 | 0.4% | $470.6M | +$0 10-12 | +$4.7M | +$14.2M | +$329.6M | 2026-10-13 口径待核对 |
| BTCO Invesco Galaxy Bitcoin ETF | 5,052 | 0.4% | $420.3M | 积累中 | 积累中 | 积累中 | 无历史 | 2026-10-13 口径待核对 |
| BTCW WisdomTree Bitcoin Fund | 暂未接入：发行方官网按 IP 封禁了数据中心访问，暂时拿不到数据 | |||||||
- 产品：交易代码和基金全称。
- 持仓（BTC）：基金托管的比特币数量，取自发行方最新披露。
- 份额占比：这只产品的持仓占全部已接入产品合计持仓的比例。
- 净资产：基金的总资产（美元），约等于持仓 × BTC 价格。
- 最新一日：这只产品最近一个交易日的净流入，下方小字是日期；正数是流入，负数是流出。
- 近 7 天 / 近 30 天：最近 7 个 / 30 个自然日的净流入之和；采集的天数还不够时显示“积累中”。
- 上市以来：上市以来的累计净流入；发行方不提供历史份额的产品显示“无历史”。
- 披露日期：发行方数据对应的日期。标“口径待核对”的产品，公布的份额对应哪一天的申赎还没有用公开数字核对过，单日流向可能错位一天。
历史流向（2024 年 1 月起）覆盖 IBIT、GBTC、BTC、ARKB、HODL、EZBC，合计占已接入持仓的 82.1%；FBTC、BITB、BRRR、BTCO 的发行方只公布当天数据，流向从本站开始采集之日起逐日积累，在此之前的合计里不含这几只。
份额口径：iShares、灰度（Grayscale）、VanEck 公布的 D 日份额反映的是 D−1 日的申赎，21Shares（ARKB）为当日口径，都已分别对齐，并用 2024 年 1 月 11–12 日的公开统计数字核对过；标“口径待核对”的产品还没有核对，暂按发行方页面字段推断的口径处理。“最新一日”取所有产品都已披露的最后一个交易日。上市公司财库与 mNAV（SEC EDGAR 公告）在下一步加入。
矿工与网络
比特币没有央行，新币和记账权都靠“挖矿”产生：矿工用专用机器（矿机）不停地猜一个随机数，谁先猜中，谁就把最近的一批交易打包成一个“区块”写进账本，并拿到奖励——现在是每块 3.125 枚新币，加上这批交易的手续费。矿工要付电费、买矿机，币价和收入直接决定他们开机还是关机。这一页看矿工在扩张还是收缩、还赚不赚钱，以及链上交易有多拥堵。
信号由公开规则自动生成，只反映指标的历史规律，不是针对个人的投资建议；请结合自己的仓位和风险承受能力。
算力与 Hash Ribbons
Hash Ribbons 发出买入信号之后，一年后的上涨概率只比平均水平高几个百分点，优势不明显
回测怎么看：把 2014 年以来的每一天，按当天这个指标所处的读数高低分成五档，统计每一档的日子在 1 年后 BTC 涨了还是跌了。上排是上涨的概率，下排是涨跌幅的中位数；高亮的是今天所在的一档。作为对照，同期全部日子里 1 年后上涨的概率是 68%。历史规律不保证未来。
现在全网算力约 1003 EH/s（7 日均 1012.2 EH/s）。Hash Ribbons 当前状态：正常；最近一次“投降结束”信号出现在 2026-08-26。
展开：怎么算的、有什么局限
怎么算的取每日全网算力，分别算 30 日和 60 日简单移动平均。30 日均线低于 60 日均线即记为“投降中”；从投降状态回到 30 日均线 ≥ 60 日均线的第一天，记为一次“投降结束”信号（绿色虚线）。买卖信号框里，信号出现后 60 天内算作“买入”，其余时间不给方向。原版 Hash Ribbons（Charles Edwards，2019）还要求价格短期动能转强才确认买点，本站只用算力交叉，没有加这个条件。
局限算力无法直接测量，是根据出块速度和难度倒推出来的估计值，日度数据噪音很大，均线会被噪音带出不少假交叉——图上的绿色虚线远不止几次大底。算力下降也不一定是因为亏本：2021 年 5–7 月中国清退矿场，算力一度掉了约一半，原因是政策而不是币价。回测显示信号出现后一年的上涨概率只比平均高几个百分点，适合作为参考，不宜单独决定买卖。
数据来源：bitview.space，本站计算
Puell 倍数
回测怎么看：把 2014 年以来的每一天，按当天这个指标所处的信号分成五档，统计每一档的日子在 1 年后 BTC 涨了还是跌了。上排是上涨的概率，下排是涨跌幅的中位数；高亮的是今天所在的一档。作为对照，同期全部日子里 1 年后上涨的概率是 68%。历史规律不保证未来。
现在Puell 倍数 1.059：矿工今天的收入大约是过去一年日均的 1.059 倍。在 0.5（绿区）和 4（红区）之间。
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怎么算的Puell 倍数 = 矿工当天挖矿收入（美元）÷ 过去 365 天日均挖矿收入（美元），数据来自 bitview.space。图上红区阈值 4、绿区阈值 0.5 是常用的经验线；买卖信号框不用这两条固定线，而是看当前读数在近 4 年里的历史分位（低于 20% 为买入档，高于 80% 为卖出档）。
局限随着每次减半、矿工收入占市值的比例越来越小，Puell 的高点一轮比一轮低：2021 年牛市最高只到约 3.4，2018 年以后再没进过红区，死守“4 才是顶”会错过顶部。减半前后一年的读数会被奖励减半扭曲。不同数据源对矿工收入是否计入手续费的口径不完全一样，数值会有些差别。
数据来源：bitview.space
Hashprice
现在每 TH/s 算力每天能挣 $0.03963，相当于每 PH/s（1000 TH/s）每天 $39.63。
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怎么算的Hashprice = 全网矿工当天的总收入（新币奖励 + 交易手续费，按当天币价折成美元）÷ 全网算力（以 TH/s 计），数据来自 bitview.space。行业里也常用每 PH/s 每天多少美元来报价，数值是本图的 1000 倍。
局限它只算收入，不算成本。每个矿工的电价和矿机效率差别很大，同样的 Hashprice，有人赚钱有人亏，所以没有一个通用的“关机线”。算力本身是估计值，Hashprice 也跟着有噪音。它更适合观察矿工处境，不适合单独用来判断买卖。
数据来源：bitview.space
挖矿难度
现在当前难度 132.72 T。本轮已走完 84.3%，按目前的出块速度，下次调整预计 +5.56%，还剩 316 个区块，大约在 10-16 13:46（UTC）；上一次调整为 -0.03%。
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怎么算的每 2016 个区块调整一次：新难度 = 旧难度 × 20160 分钟（2016 块 × 10 分钟）÷ 这 2016 块实际花的时间，单次最多变为原来的 4 倍或 1/4。难度乘以 2³² 约等于挖出一个区块平均需要的哈希次数，所以“难度 × 2³² ÷ 600 秒”大致就是全网算力。下次调整的预估值来自 mempool.space，按本轮已出块的平均间隔推算。
局限难度只反映过去两周的算力，有滞后。预估的调整幅度会随着本轮剩余区块的出块速度变化，越接近调整日越准。
数据来源：bitview.space
矿池份额（近 1 周）
单个矿工自己挖，可能几年都挖不到一个区块，收入全靠运气。所以矿工把算力合在一起组成“矿池”：矿池每挖到一个块，就按每人贡献的算力比例分钱，收入变得像领工资一样平稳。矿池负责决定区块里装哪些交易，所以份额过度集中会让人担心交易被审查；不过矿工可以随时把机器切到别的矿池。
近 1 周共 1,060 个区块，前两大矿池合计挖到 47.2%。
数据来源：mempool.space
手续费与内存池
你发出的转账不会马上写进账本，而是先进入“内存池”——全网节点各自保存的待确认交易队列。矿工大约每 10 分钟打包一个区块，一个区块最多装约 1 MvB（百万虚拟字节）的交易，通常优先装出价高的。所以排队的交易越多，想快点确认就要出越高的手续费。
以上是 mempool.space 根据当前排队情况给出的建议出价。
手续费按 sat/vB 报价：sat（聪）是比特币的最小单位，1 BTC = 1 亿聪；vB（虚拟字节）衡量一笔交易占多大空间。一笔普通转账约 140 vB，按“最快”档 2 sat/vB 算，手续费约 280 聪（约 $0.23）。
内存池待确认交易 85,185 笔，约 40.2 MvB，大约够装满 40 个区块。
数据来源：mempool.space
宏观流动性
钱在变多还是变少、美元和利率的压力有多大，以及 BTC 最近跟着谁走。宏观指标用来理解大环境，本站不据此单独给买卖信号。
稳定币总量与 SSR
现在稳定币总量 $308.9B，30 天变化 +0.81%；SSR 5.41，即 BTC 市值是稳定币总量的 5.41 倍。
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怎么算的稳定币总量取 DefiLlama 统计的所有美元稳定币的流通市值之和，每天一个值，缺数据时沿用前一天（最多 5 天）。30 天变化 = 今天的总量 ÷ 30 天前的总量 − 1。SSR = BTC 流通市值 ÷ 稳定币总量，BTC 市值来自 bitview.space。
局限稳定币不只用来买 BTC，也用来买其他币、做 DeFi 借贷和跨境转账，还有相当一部分躺在交易所和发行方手里没有动。这里统计的是所有链上美元稳定币的总和，看不出它们实际在哪个市场使用。USDT 等发行方的储备透明度有限。
数据来源：DefiLlama 稳定币 API、bitview.space
与纳指、黄金的相关性
现在BTC 与纳指的相关系数 0.33，与黄金 0.49。纳指现报 27,204，黄金每盎司 $4,162。
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怎么算的先算每天的收益率（今天收盘 ÷ 上一个交易日收盘 − 1），再在最近 90 个自然日的窗口里，计算 BTC 与对方日收益率的皮尔逊相关系数。美股和黄金周末、节假日休市，只用两边都有数据的日子配对，配对天数不到 54 天（窗口的 60%）时不计算。纳指用纳斯达克综合指数，黄金用 COMEX 黄金期货价格。
局限BTC 周末的涨跌不参与计算（那时美股休市），周一配对的是 BTC 一天的涨跌和纳指三天的涨跌，会让相关性略偏低。相关性只说明过去 90 天一起动的程度，不说明谁带动谁，而且变化很快；0.3 左右的中等数值里噪音很大，不要过度解读。
数据来源：Yahoo Finance、bitview.space，本站计算
美元指数 DXY
现在当前 102.23，30 天前 99.46。
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怎么算的取 ICE 美元指数（Yahoo Finance 代码 DX-Y.NYB）每天的收盘值，周末和节假日沿用前一个交易日。它是 6 种货币汇率的加权几何平均，其中欧元权重最大，约 58%。
局限DXY 里欧元占了一大半，人民币等新兴市场货币完全不在里面，所以它主要反映美元对欧元的强弱，不等于美元对全世界的强弱。美元与 BTC 的反向关系只是统计上的倾向，也有很长的时间两者同涨或同跌。
数据来源：Yahoo Finance
10 年美债收益率
现在当前 5.217%，30 天前 4.961%。
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怎么算的取 Yahoo Finance 的 ^TNX（芝加哥期权交易所 10 年期美债收益率指数）每天的收盘值，周末和节假日沿用前一个交易日。顶部“30 日”变化 = 今天的收益率 − 30 天前的收益率，单位是百分点（比如从 4.0% 升到 4.5% 是 0.5 个百分点）。
局限收益率上升的原因不同，含义也不同：经济强劲带来的上升，风险资产未必下跌；通胀或财政赤字担忧带来的上升，才是更典型的利空。它只代表长期利率，美联储的政策利率和资产负债表对流动性的影响更直接，本站在下一版加入。
数据来源：Yahoo Finance
情绪
市场情绪的极值常常和价格的拐点同时出现：极度恐惧时有人在恐慌卖出，极度贪婪时有人在追高。但情绪本身不能单独决定买卖，下面的回测会说明原因。
信号由公开规则自动生成，只反映指标的历史规律，不是针对个人的投资建议；请结合自己的仓位和风险承受能力。
恐惧贪婪指数
历史回测显示它更像“顺势”指标：读数低迷时，之后一年往往继续走弱；读数火热时，反而还在涨。“反着做”没有优势，所以不单独给买卖结论
回测怎么看：把 2019 年以来的每一天，按当天这个指标所处的读数高低分成五档，统计每一档的日子在 1 年后 BTC 涨了还是跌了。上排是上涨的概率，下排是涨跌幅的中位数；高亮的是今天所在的一档。作为对照，同期全部日子里 1 年后上涨的概率是 65%。历史规律不保证未来。
现在今天 62（贪婪），7 日均值 62.3；30 天前是 57，近一年平均 30。
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怎么算的按 alternative.me 公布的口径，指数由六项合成：波动率 25%（当前波动和最大回撤与近 30 天、90 天的平均比较，波动异常放大算恐惧）；成交量与动量 25%（当前成交量和涨跌势头与近 30 天、90 天的平均比较，上涨中放量买入算贪婪）；社交媒体 15%（推特上相关话题的发帖量和互动速度，异常活跃算贪婪）；问卷调查 15%（官方已暂停）；BTC 市占率 10%（市占率上升说明资金从其他币撤回比特币避险，算恐惧；下降说明大家在追逐其他币，算贪婪）；搜索趋势 10%（Google Trends 上比特币相关搜索的变化）。本站的分区：0–24 极度恐惧，25–44 恐惧，45–55 中性，56–75 贪婪，76–100 极度贪婪。信号框用 7 日均值在近 4 年里排位（分位），按 20%、40%、60%、80% 切成五档，统计每一档之后 1 年 BTC 的涨跌。
局限本站回测了 2019 年以来的每一天：指数处在近 4 年最低的 20%（最恐惧）时，之后 1 年上涨的概率只有 49%，涨跌幅中位数 -6%；而全部日子平均是上涨概率 65%、中位数 +44%。反倒是指数偏高（近 4 年的 60%–80%）时，之后 1 年反而表现更好，上涨概率 74%、中位数 +100%。也就是说，“恐惧时买、贪婪时卖”在这段历史里并没有跑赢随便哪天买，它更像一个顺势指标：低迷时往往继续低迷，火热时往往还在涨。因此本站不用它单独给买卖结论。另外，指数的具体公式没有完全公开，问卷暂停后各项实际权重也没有说明；数据从 2018 年才开始，回测样本只有一轮多周期。
数据来源：alternative.me Crypto Fear & Greed Index（https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/）