Где сейчас BTC в своём цикле?

Как считается200-недельная средняя = простое среднее цен закрытия за последние 1400 календарных дней (200 × 7); для расчёта нужно сначала накопить 1400 дней данных, поэтому график начинается с июня 2014 года. Цвет = сегодняшняя 200-недельная средняя ÷ 200-недельная средняя 30 дней назад − 1, непрерывная шкала от 0% до 16% (так же, как на тепловой карте Look Into Bitcoin). Кратность = цена ÷ 200-недельная средняя. Сигналы на покупку и продажу делятся на уровни по процентилю этой кратности за последние 4 года.

ОграниченияСредняя отражает только прошлое и реагирует очень медленно: она показывает, где долгосрочная средняя цена, но не говорит, продолжит ли цена падать. В 2015 году минимум цены был почти на 40% ниже 200-недельной средней, а в 2022 году цена провела под ней больше полугода. Кратность на вершинах снижается от цикла к циклу (2017 год — около 16, 2021 год — около 6, с 2024 года максимум около 2.5), поэтому определять вершину по фиксированной кратности ненадёжно.

Как считается111-дневная средняя = простое среднее цен закрытия за последние 111 дней; высокая линия = простое среднее цен закрытия за последние 350 дней × 2. Соотношение = 111-дневная средняя ÷ (350-дневная средняя × 2); день, когда соотношение переходит из значения меньше 1 в значение 1 и больше, считается пересечением. Название связано с тем, что 350 ÷ 111 ≈ 3.15 — близко к числу π. Индикатор предложил Philip Swift. Сигналы: при соотношении ≥ 1 сразу даётся «продавать», в остальных случаях уровень определяется по процентилю соотношения за последние 4 года.

ОграниченияОн указывает только на вершины, а не на дно. Оба параметра подобраны по прошлым вершинам, так что здесь есть элемент подгонки: на более высокой вершине ноября 2021 года он не сработал, не сработал он и в нынешнем цикле после халвинга 2024 года (включая максимум октября 2025-го). Рост биткоина становится всё спокойнее, и линии могут больше не пересечься, поэтому «нет пересечения» не значит «вершина ещё не пройдена».

Как считается2-летняя средняя = простое среднее цен закрытия за последние 730 дней; верхняя линия = 2-летняя средняя × 5. «Положение» считается в логарифмах: (log цены − log 2-летней средней) ÷ (log 5-кратной линии − log 2-летней средней). Сигналы: ниже 2-летней средней — «покупать», выше 5-кратной линии — «продавать», между ними уровень определяется по процентилю отношения «цена ÷ 2-летняя средняя» за последние 4 года.

ОграниченияДо 5-кратной линии цена не доходила с 2018 года: вершины 2021 года и цикла после 2024 года были намного ниже, так что для вершин новых циклов она почти ничего не подсказывает. Пробой 2-летней средней вниз тоже не означает немедленного дна: после пробоя в мае 2022 года цена провела под ней полтора года.

Как считаетсяКоэффициент Mayer = цена закрытия дня ÷ простое среднее цен закрытия за последние 200 дней. Сигналы делятся на пять уровней по фиксированным порогам: ниже 0.8 — «покупать», 0.8–1.0 — «докупать частями», 1.0–1.5 — «держать», 1.5–2.4 — «частично фиксировать», выше 2.4 — «продавать».

ОграниченияОкно в 200 дней коротковато: после нескольких месяцев однонаправленного роста или падения средняя догоняет цену, коэффициент возвращается к 1, и по нему уже не видно, дорогая ли цена в длинном цикле. Значения на вершинах снижаются от цикла к циклу (2013 год — максимум около 8.2, 2017 — около 3.7, 2021 — около 2.8, с 2024 года максимум около 1.85), и линии 2.4 в этом цикле цена не достигла ни разу.

Как считаетсяБерём десятичный логарифм дневной цены и «числа дней с генезис-блока (3 января 2009 года)» и строим линейную регрессию методом наименьших квадратов по всем дневным ценам с августа 2010 года: log10(цена) = a + b × log10(дни). Сейчас наклон b около 5.6: при увеличении числа дней на 1% трендовая цена растёт примерно на 5.6%; со временем 1% дней — это всё более длинный срок, поэтому годовой рост естественным образом замедляется. Затем для каждого дня считается отклонение цены от линии регрессии (остаток), берутся 2-й, 20-й, 50-й, 80-й и 98-й процентили остатков примерно с октября 2012 года, и линия регрессии сдвигается на каждый из них — получаются пять линий. Поэтому центральная линия — это линия регрессии плюс медиана остатков, а не сама регрессия. «Исторический процентиль» = доля дней, в которые остаток был не больше сегодняшнего; по нему определяются уровни сигналов.

ОграниченияСтепенной закон — лишь подгонка к данным за последние 16 лет, а не физический закон; никакой механизм не гарантирует, что биткоин и дальше будет следовать ему. Параметры каждый день немного меняются с новыми данными, а ранние годы, когда цена была всего несколько долларов, сильно влияют на наклон. По мере снижения волатильности цена может долго колебаться в узком диапазоне около центральной линии и не доходить до верхней границы, а может и выпасть ниже нижней границы коридора.

Как считаетсяКаждая линия = цена закрытия на N-й день после халвинга ÷ цена закрытия в день халвинга, N от 0 до 1460. Даты халвингов: 2012-11-28, 2016-07-09, 2020-05-11, 2024-04-20. Сигналы определяются по числу дней после текущего халвинга: 0–364 дня — ранняя фаза, 365–599 — окно вершины, 600–759 — период снижения, 760–999 — окно дна, после 1000 дней — период восстановления.

ОграниченияПолных исторических циклов всего 3 — выборка слишком мала, и увиденные «закономерности» могут быть отчасти совпадением. Влияние халвинга на предложение с каждым циклом всё меньше: в этом цикле ежедневная эмиссия снизилась примерно с 900 до 450 монет, а это крошечная доля от почти 20 млн монет в обращении; всё сильнее влияют новые факторы — спотовые ETF, процентные ставки и т. п., поэтому 4-летний цикл может исказиться или вовсе исчезнуть. Цикл 2012 года начинался с цены около 12 долларов, так что его рост нельзя напрямую сравнивать с последующими.

Как считаетсяРеализованная цена = реализованная капитализация ÷ предложение в обращении. Реализованная капитализация — это сумма стоимости всех монет, где каждая оценивается по цене её последнего перемещения в блокчейне. Себестоимость краткосрочных / долгосрочных держателей считается так же, но только по монетам, которые хранятся меньше / больше 155 дней; граница в 155 дней предложена Glassnode и стала отраслевым стандартом. Все три линии взяты напрямую из дневных данных bitview.space без дополнительной обработки с нашей стороны.

ОграниченияСделки внутри бирж не попадают в блокчейн и не обновляют «цену последней передачи», поэтому здесь себестоимость — это цена ончейн-передачи, а не всегда реальная цена покупки каждого человека. Утерянные монеты (например, те, что Сатоши намайнил в ранние годы) учитываются по очень низкой себестоимости и тянут общую себестоимость сети вниз. Если источник данных не определяет, принадлежат ли кошельки одному человеку, перевод самому себе тоже засчитывается как смена владельца: себестоимость таких монет переписывается по текущей цене, и они снова попадают к краткосрочным держателям.

Как считаетсяMVRV = рыночная капитализация ÷ реализованная капитализация, обе величины берутся с bitview.space. Z-Score рассчитан нашим сайтом: (рыночная капитализация − реализованная капитализация) ÷ накопленное стандартное отклонение рыночной капитализации. «Накопленное» значит, что для каждого дня стандартное отклонение считается только по капитализации от начала данных до этого дня, без заглядывания в будущее; в самый ранний период, когда данных меньше года, показатель не считается. Сигнал покупки/продажи использует процентиль показателя за последние 4 года (1461 день), а не фиксированные пороги вроде 7 и 0.

ОграниченияБиткоин становится всё крупнее и менее волатильным, значения на вершинах раз за разом снижаются, и до линии 7 рынок может уже не дотянуться. Знаменатель — накопленное стандартное отклонение, поэтому со временем в нём всё сильнее доминирует большая капитализация последних лет, и одно и то же значение в разные эпохи значит не совсем одно и то же. Сайты по-разному считают стандартное отклонение и выбирают разную точку отсчёта, поэтому значения тоже различаются. Кроме того, показатель наследует искажения реализованной цены: сделки внутри бирж не видны в блокчейне, а утерянные монеты учитываются по низкой себестоимости.

Как считаетсяNUPL = (рыночная капитализация − реализованная капитализация) ÷ рыночная капитализация, что равно 1 − 1 ÷ MVRV. Значения взяты напрямую с bitview.space. Стадии настроений разделены порогами 0, 25%, 50% и 75% — это распространённое в отрасли эмпирическое деление, а не строгий статистический вывод. Сигнал покупки/продажи использует процентиль показателя за последние 4 года.

ОграниченияNUPL и MVRV — одна и та же информация в разной форме, не считайте их двумя независимыми доказательствами. Значения на вершинах тоже снижаются от цикла к циклу: в стадию «эйфории» последние два цикла по-настоящему не заходили. Показатель также наследует искажения реализованной цены: утерянные монеты учитываются по очень низкой себестоимости, из-за чего бумажная прибыль сети выглядит завышенной.

Как считаетсяSOPR = суммарная стоимость всех монет, отправленных в блокчейне за день, по цене на момент отправки ÷ их суммарная стоимость по цене предыдущей передачи. SOPR краткосрочных держателей учитывает только монеты, хранившиеся меньше 155 дней. Мы берём дневные значения с bitview.space и, поскольку исходные дневные данные сильно скачут, усредняем их простым средним за 7 дней. Сигнал покупки/продажи использует процентиль SOPR краткосрочных держателей (среднее за 7 дней) за последние 4 года.

ОграниченияОтправка в блокчейне — не обязательно продажа: переводы на биржи и между своими кошельками тоже учитываются, так что это лишь приближение к «продажам»; сделки внутри бирж не видны в блокчейне. Оригинальный SOPR от Glassnode исключает монеты, отправленные дальше менее чем через час после получения; как именно это делает bitview.space, мы подробно не проверяли. Показатель отражает краткосрочные настроения и подходит для оценки силы отдельной коррекции или отскока, но не для самостоятельного определения вершины и дна цикла.

Как считаетсяПо определению Ханса Хауге (Hans Hauge): Reserve Risk = цена ÷ HODL Bank. HODL Bank связан с «уничтожением монето-дней» (coin days destroyed): монета, которая лежит без движения, каждый день накапливает 1 «монето-день»; при отправке накопленные монето-дни «уничтожаются». Если уничтожается мало монето-дней, старые монеты почти не продаются, держатели продолжают «отказываться от продажи», и HODL Bank растёт; когда старые монеты массово уходят, он расходуется. Значения взяты напрямую с bitview.space; точная формула накопления HODL Bank — как в реализации bitview, мы её подробно не проверяли. Сигнал покупки/продажи использует процентиль показателя за последние 4 года.

ОграниченияПорядок величин здесь может отличаться от других сайтов, поэтому сравнивать линию можно только с её собственной историей; распространённые в сети фиксированные пороги напрямую не подходят. Значения на вершинах снижаются от цикла к циклу, так что фиксированные пороги для вершины срабатывают всё реже. HODL Bank копится с самого рождения биткоина, поэтому со временем влияние каждого отдельного дня уменьшается и реакция становится медленнее. Монеты бирж и ETF-кастодианов, если долго не двигаются, тоже засчитываются как «твёрдое удержание».

Как считаетсяRHODL = реализованная стоимость монет возрастом до 1 недели ÷ реализованная стоимость монет возрастом 1–2 года. «Возраст монеты» — сколько времени прошло с её последней передачи; «реализованная стоимость» — сумма этих монет по цене их последней передачи. Показатель предложил Филип Свифт (Philip Swift); в оригинале результат ещё умножается на число дней с рождения биткоина, чтобы компенсировать искажения ранних лет. Делает ли это bitview.space, мы не проверяли, поэтому не сравнивайте значения напрямую с другими сайтами. Сигнал покупки/продажи использует процентиль показателя за последние 4 года.

ОграниченияВ передачах за неделю много перемещений между биржами и кошельками, и это далеко не всегда приход новых денег. Структура владения биткоином меняется (всё больше ETF и кастодианов), значения на вершинах снижаются от цикла к циклу, фиксированные пороги ненадёжны. Низкие значения могут держаться очень долго, и по одному этому показателю трудно понять, когда закончится дно.

Как считаетсяПредложение у долгосрочных держателей = объём монет, не перемещавшихся в блокчейне больше 155 дней (по методике Glassnode, данные bitview.space). Чистое изменение за 30 дней = предложение сегодня − предложение 30 дней назад. Уровень в блоке сигнала — это положение (процентиль) этого изменения за последние 4 года: чем больше накопление, тем ближе к «покупке», чем больше распродажа, тем ближе к «продаже». График показывает последние 6 лет.

ОграниченияВ чистом изменении смешаны две вещи: монеты, которым исполнилось 155 дней, автоматически «переходят» в долгосрочные, а старые монеты выводятся. Поэтому на медвежьем рынке показатель может расти, даже если никто не покупает, — просто из-за того, что монеты «стареют». Перемещения старых монет бирж и кастодианов тоже засчитываются как «распродажа». Бэктест показывает, что через год после «накопления» результаты даже хуже, чем после «распродажи», поэтому мы не используем этот показатель для самостоятельного сигнала покупки или продажи.

Как считаетсяКаждый день считаем число адресов с балансом больше 1,000 BTC и их суммарный баланс, данные — bitview.space. График начинается с 2013 года.

ОграниченияАдрес — не человек: на одном адресе биржи, ETF-кастодиана или майнинг-пула часто лежат десятки тысяч монет, принадлежащих множеству пользователей; а один крупный игрок может разбить монеты по многим адресам. Когда биржа консолидирует или делит кошельки, число адресов резко скачет, но к покупкам и продажам это отношения не имеет.

Как считаетсяДанные — публичный эндпоинт OKX liquidation-orders (бессрочный фьючерс BTC-USDT, исполненные ордера ликвидации). Сумма каждого = число контрактов × 0.01 BTC × цена банкротства (цена, при которой позиция теряет весь залог); суммируется по часам, показаны последние 7 дней. «Ликвидации за 24 часа» сверху — сумма за последние 24 часа.

ОграниченияУчитывается только один контракт на одной бирже OKX; объём ликвидаций по всему рынку намного больше этих цифр. График подходит, чтобы видеть ритм и какая сторона ликвидируется, но не для оценки общего объёма. За один сбор данных можно отмотать назад максимум около 1,000 ордеров; при экстремальном рынке, когда между сборами ликвидаций особенно много, часть может быть пропущена.

Как считаетсяБерём ставку финансирования бессрочного фьючерса Bybit BTCUSDT, которая начисляется каждые 8 часов; периоды одного дня (UTC) складываются в дневную ставку, а затем × 365 для годового процента. Оранжевая линия — её простое среднее за 7 дней. Ставка в реальном времени сверху — ставка текущего периода, пересчитанная в годовые как × 3 × 365. Сигнал покупки/продажи смотрит на процентиль 7-дневного среднего за последние 4 года, пять уровней по 20 процентилей: чем ниже, тем ближе к покупке, чем выше — к продаже; бэктест оценивает изменение цены через 30 дней после сигнала.

ОграниченияИспользуется только Bybit; ставки на разных биржах немного различаются, но направление в целом совпадает. Ставка отражает краткосрочную тесноту позиций и на бычьем рынке может месяцами оставаться высокой, так что, ориентируясь только на неё, легко продать слишком рано. При экстремальном рынке биржи могут менять интервал начисления и лимиты ставки, поэтому данные до и после не вполне сопоставимы.

Как считаетсяДневной открытый интерес бессрочного фьючерса Bybit BTCUSDT (публичный эндпоинт open-interest, intervalTime=1d), в BTC. Открытый интерес в реальном времени сверху — из рыночного снимка Bybit, долларовая сумма пересчитана по текущей цене; для сравнения приведён также открытый интерес Hyperliquid в BTC.

ОграниченияЭто лишь один контракт Bybit, без Binance, CME и других бирж и без инверсных (коин-маржинальных) контрактов; подходит для оценки тренда, но не отражает объём всего рынка. Открытый интерес сам по себе не показывает направление — смотрите его вместе со ставкой финансирования и соотношением лонгов и шортов.

Как считаетсяBybit: публичный эндпоинт account-ratio (BTCUSDT, дневной), доля аккаунтов с лонгами ÷ доля аккаунтов с шортами. OKX: публичный эндпоинт long-short-account-ratio (контракты на BTC, дневной). Соотношение 1.5 означает, что 60% аккаунтов в лонгах и 40% в шортах.

ОграниченияОтражает только аккаунты этих двух бирж, и каждый аккаунт считается один раз независимо от размера позиции. Фиксированного «слишком высокого» порога нет, нормальный уровень различается между биржами и периодами. В сильном однонаправленном тренде чтение «наоборот» долго не работает: на бычьем рынке розница постоянно в лонгах, а цена может продолжать расти.

Как считаетсяНакопленный чистый приток = сумма дневных итогов чистого притока с первого торгового дня. GBTC от Grayscale — это старый траст, созданный в 2013 году и преобразованный в ETF; комиссия за управление у него 1.5%, намного выше, чем 0.15–0.25% у других фондов, поэтому после преобразования старые держатели массово погашали паи — этот отток уже учтён. По GBTC и BTC (Grayscale Bitcoin Mini Trust) учитываются только изменения паёв после преобразования в ETF и начала торгов; монеты, лежавшие в трасте до преобразования, притоком не считаются.

ОграниченияФонды без исторических данных (FBTC, BITB, BRRR, BTCO) учитываются только с того дня, когда мы начали собирать данные; их приток с момента запуска в накопленную сумму не входит, поэтому итог здесь ниже, чем в распространённых сторонних подсчётах. Накопленная сумма пересчитана по стоимости чистых активов каждого дня и не отражает дальнейшего роста или падения этих монет.

Как считаетсяПоследние вложения берутся напрямую из данных эмитента. Исторические вложения = паи в обращении в тот день × текущее количество монет на пай × коэффициент обратного пересчёта комиссии. Комиссия за управление ежедневно списывается из фонда в BTC, поэтому чем дальше в прошлое, тем больше BTC приходилось на пай; мы пересчитываем это день за днём назад по годовой комиссии каждого фонда (0.15–1.5%).

ОграниченияИсторические вложения — расчётная величина: в первые месяцы после запуска эмитенты обычно предлагали льготный период без комиссии, и пересчёт по полной ставке слегка завышает вложения за этот период. Фондов без исторических данных (FBTC, BITB, BRRR, BTCO) на графике нет.

Как считаетсяБерём дневной хешрейт сети и считаем простые скользящие средние за 30 и 60 дней. Если 30-дневная ниже 60-дневной — состояние «капитуляция»; первый день выхода из капитуляции, когда 30-дневная снова ≥ 60-дневной, отмечается как сигнал «конец капитуляции» (зелёный пунктир). В блоке сигнала покупки/продажи 60 дней после сигнала считаются «покупкой», в остальное время направление не даётся. Оригинальный Hash Ribbons (Charles Edwards, 2019) для подтверждения точки покупки ещё требует усиления краткосрочного импульса цены; мы используем только пересечение хешрейта, без этого условия.

ОграниченияХешрейт нельзя измерить напрямую, это оценка по скорости появления блоков и сложности; дневные данные очень шумные, и из-за шума средние дают немало ложных пересечений — зелёных пунктиров на графике гораздо больше, чем крупных доньев. Падение хешрейта не всегда вызвано убытками: в мае–июле 2021 года Китай закрыл майнинговые фермы, и хешрейт упал примерно вдвое по политическим причинам, а не из-за цены. Бэктест показывает, что вероятность роста через год после сигнала лишь на несколько процентных пунктов выше средней, так что это ориентир, но не основание для самостоятельного решения о покупке или продаже.

Как считаетсяМультипликатор Puell = доход майнеров от майнинга за день (в долларах) ÷ среднедневной доход от майнинга за последние 365 дней (в долларах), данные — bitview.space. Пороги красной зоны 4 и зелёной зоны 0.5 на графике — распространённые эмпирические уровни; блок сигнала покупки/продажи использует не эти фиксированные линии, а исторический процентиль текущего значения за последние 4 года (ниже 20% — уровень покупки, выше 80% — уровень продажи).

ОграниченияС каждым халвингом доля дохода майнеров в капитализации уменьшается, и пики Puell раз за разом ниже: на бычьем рынке 2021 года максимум был лишь около 3.4, а после 2018 года показатель больше не заходил в красную зону. Если упрямо ждать «вершину только при 4», вершину можно пропустить. Значения за год до и после халвинга искажены урезанием награды. Источники данных по-разному учитывают комиссии в доходе майнеров, поэтому значения могут несколько различаться.

Как считаетсяHashprice = суммарный дневной доход майнеров сети (награда за новые монеты + комиссии за транзакции, в долларах по цене дня) ÷ хешрейт сети (в TH/s), данные — bitview.space. В отрасли также часто указывают доход в долларах в день на 1 PH/s — это значение в 1000 раз больше, чем на этом графике.

ОграниченияУчитывается только доход, без затрат. Цена электричества и эффективность оборудования у майнеров очень разные: при одном и том же Hashprice кто-то зарабатывает, а кто-то теряет, поэтому универсальной «линии отключения» нет. Сам хешрейт — оценка, поэтому и в Hashprice есть шум. Показатель лучше подходит для наблюдения за положением майнеров, а не для самостоятельных решений о покупке или продаже.

Как считаетсяКорректировка — раз в 2016 блоков: новая сложность = старая сложность × 20160 минут (2016 блоков × 10 минут) ÷ фактическое время, ушедшее на эти 2016 блоков; за раз сложность может измениться максимум в 4 раза в любую сторону. Сложность × 2³² примерно равна среднему числу хешей, нужному для нахождения блока, поэтому «сложность × 2³² ÷ 600 секунд» — это примерно хешрейт сети. Прогноз следующей корректировки берётся с mempool.space и рассчитывается по среднему интервалу между блоками текущего периода.

ОграниченияСложность отражает хешрейт лишь за последние две недели, с запаздыванием. Прогноз корректировки меняется вместе со скоростью появления оставшихся блоков периода и становится точнее по мере приближения дня корректировки.

Как считаетсяОбщий объём стейблкоинов — сумма капитализаций в обращении всех долларовых стейблкоинов по данным DefiLlama, одно значение в день; при пропусках используется значение предыдущего дня (максимум 5 дней). Изменение за 30 дней = объём сегодня ÷ объём 30 дней назад − 1. SSR = капитализация BTC в обращении ÷ общий объём стейблкоинов, капитализация BTC — с bitview.space.

ОграниченияСтейблкоины используются не только для покупки BTC, но и для покупки других монет, кредитования в DeFi и международных переводов, а значительная их часть лежит без движения на биржах и у эмитентов. Здесь считается сумма всех долларовых стейблкоинов во всех блокчейнах, и не видно, на каком рынке они реально используются. Прозрачность резервов у эмитентов вроде USDT ограничена.

Как считаетсяСначала считаем дневную доходность (закрытие сегодня ÷ закрытие предыдущего торгового дня − 1), затем в окне последних 90 календарных дней — коэффициент корреляции Пирсона между дневными доходностями BTC и второго актива. Американские акции и золото не торгуются в выходные и праздники, поэтому в пары берутся только дни, когда есть данные по обоим; если пар меньше 54 (60% окна), показатель не считается. Для Nasdaq используется Nasdaq Composite, для золота — цена фьючерса на золото COMEX.

ОграниченияДвижение BTC в выходные в расчёт не попадает (рынок акций США закрыт), и в понедельник однодневное изменение BTC сопоставляется с трёхдневным изменением Nasdaq, что немного занижает корреляцию. Корреляция говорит лишь о том, насколько синхронно активы двигались за последние 90 дней, но не о том, кто кого ведёт, и быстро меняется; в средних значениях около 0.3 много шума, не переоценивайте их.

Как считаетсяБерём ежедневное значение закрытия индекса доллара ICE (тикер Yahoo Finance DX-Y.NYB); в выходные и праздники используется значение предыдущего торгового дня. Это взвешенное геометрическое среднее курсов 6 валют, наибольший вес у евро — около 58%.

ОграниченияБольше половины DXY приходится на евро, а юаня и других валют развивающихся рынков в нём нет вовсе, поэтому он в основном отражает силу доллара к евро, а не ко всему миру. Обратная связь доллара и BTC — лишь статистическая тенденция; бывали долгие периоды, когда они вместе росли или падали.

Как считаетсяБерём ежедневное значение закрытия ^TNX с Yahoo Finance (индекс доходности 10-летних облигаций США биржи CBOE); в выходные и праздники используется значение предыдущего торгового дня. Изменение «за 30 дней» сверху = доходность сегодня − доходность 30 дней назад, в процентных пунктах (например, рост с 4.0% до 4.5% — это 0.5 процентного пункта).

ОграниченияРост доходности может иметь разные причины и разный смысл: если он вызван сильной экономикой, рискованные активы не обязательно падают; более типичный негатив — рост из-за опасений инфляции или бюджетного дефицита. Это лишь долгосрочная ставка; ключевая ставка ФРС и её баланс влияют на ликвидность напрямую — их мы добавим в следующей версии.