¿En qué punto del ciclo está BTC ahora?

Cómo se calculaMedia de 200 semanas = promedio simple de los cierres de los últimos 1400 días naturales (200 × 7); se necesitan 1400 días de datos, por eso se muestra desde junio de 2014. Color = media de 200 semanas de hoy ÷ media de 200 semanas de hace 30 días − 1, con una escala continua de 0% a 16% (el mismo criterio que el mapa de calor de Look Into Bitcoin). Múltiplo = precio ÷ media de 200 semanas. Las señales de compra y venta se asignan por tramos según el percentil de este múltiplo en los últimos 4 años.

LimitacionesLa media solo refleja el pasado y reacciona muy despacio: te dice dónde está el precio promedio de largo plazo, no si el precio seguirá cayendo. En 2015 el mínimo quedó casi un 40% por debajo de la media de 200 semanas, y en 2022 el precio pasó más de medio año por debajo. En los techos, el múltiplo sobre la media ha sido cada vez menor (unas 16 veces en 2017, unas 6 en 2021 y como mucho unas 2.5 desde 2024), así que usar un múltiplo fijo para detectar techos falla con facilidad.

Cómo se calculaMedia de 111 días = promedio simple de los cierres de los últimos 111 días; línea alta = promedio simple de los cierres de los últimos 350 días × 2. Ratio = media de 111 días ÷ (media de 350 días × 2); el día en que el ratio pasa de menos de 1 a 1 o más cuenta como un cruce. El nombre viene de 350 ÷ 111 ≈ 3.15, cercano al número π. El indicador lo propuso Philip Swift. Señales: un ratio ≥ 1 da directamente «vender»; el resto se asigna por tramos según el percentil del ratio en los últimos 4 años.

LimitacionesSolo avisa de techos, no de suelos. Los dos parámetros se eligieron mirando techos pasados, así que tienen algo de ajuste a posteriori: no se activó en el techo más alto de noviembre de 2021, ni en este ciclo posterior al halving de 2024 (incluido el máximo de octubre de 2025). Las subidas de Bitcoin son cada vez más moderadas y puede que las dos líneas ya no lleguen a cruzarse, así que «no hay cruce» no equivale a «todavía no hubo techo».

Cómo se calculaMedia de 2 años = promedio simple de los cierres de los últimos 730 días; banda superior = media de 2 años × 5. La «posición» se calcula en logaritmos: (log precio − log media de 2 años) ÷ (log línea de 5× − log media de 2 años). Señales: perforar la media de 2 años da «comprar», superar la línea de 5× da «vender», y entre ambas se asigna por tramos según el percentil de «precio ÷ media de 2 años» en los últimos 4 años.

LimitacionesLa línea de 5× no se ha tocado desde 2018: los techos de 2021 y del ciclo desde 2024 quedaron muy por debajo, así que prácticamente no avisa de los techos de los ciclos nuevos. Perforar la media de 2 años tampoco significa un suelo inmediato: tras perforarla en mayo de 2022, el precio pasó año y medio por debajo.

Cómo se calculaMayer Multiple = cierre del día ÷ promedio simple de los cierres de los últimos 200 días. Las señales usan umbrales fijos en cinco tramos: por debajo de 0.8 comprar, 0.8–1.0 acumular, 1.0–1.5 mantener, 1.5–2.4 reducir y por encima de 2.4 vender.

LimitacionesLa ventana de 200 días es corta: después de varios meses de subida o bajada en una sola dirección, la media alcanza al precio y el múltiplo vuelve cerca de 1, sin decir si el precio está caro en el ciclo largo. El múltiplo en los techos ha sido cada vez menor (máximo de unos 8.2 en 2013, 3.7 en 2017, 2.8 en 2021 y como mucho 1.85 desde 2024); la línea de 2.4 no se ha tocado ni una vez en este ciclo.

Cómo se calculaTomamos el logaritmo en base 10 del precio diario y de «los días desde el bloque génesis (3 de enero de 2009)», y hacemos una regresión lineal por mínimos cuadrados con todos los precios diarios desde agosto de 2010: log10(precio) = a + b × log10(días). Hoy la pendiente b ronda 5.6, lo que significa que cada 1% más de días el precio de tendencia sube alrededor de un 5.6%; con el tiempo, ese 1% de días equivale a un periodo cada vez más largo, por eso la subida anual se va frenando sola. Luego calculamos cuánto se desvía cada día el precio de la recta de regresión (el residuo), tomamos los percentiles 2%, 20%, 50%, 80% y 98% de los residuos desde aproximadamente octubre de 2012 y desplazamos la recta en cada caso para obtener cinco líneas. Por eso el eje central es la recta de regresión más la mediana de los residuos, no la recta en sí. «Percentil histórico» = proporción de días cuyo residuo es menor o igual que el de hoy; las señales se asignan por tramos según este percentil.

LimitacionesLa ley de potencia es solo un ajuste de los últimos 16 años de datos, no una ley física; ningún mecanismo garantiza que Bitcoin siga esa curva en el futuro. Los parámetros cambian un poco cada día con los datos nuevos, y los primeros años, con precios de pocos dólares, influyen mucho en la pendiente. Al bajar la volatilidad, el precio podría moverse durante mucho tiempo en un rango estrecho cerca del eje central sin tocar el límite superior; o podría caer por debajo del límite inferior del corredor.

Cómo se calculaCada línea = cierre del día N tras el halving ÷ cierre del día del halving, con N de 0 a 1460. Fechas de los halvings: 2012-11-28, 2016-07-09, 2020-05-11, 2024-04-20. Las señales se asignan por fases según los días transcurridos desde el halving actual: 0–364 días, fase temprana; 365–599, ventana de techo; 600–759, fase bajista; 760–999, ventana de suelo; desde el día 1000, fase de recuperación.

LimitacionesSolo hay 3 ciclos completos: la muestra es demasiado pequeña y el «patrón» que vemos puede tener algo de casualidad. El impacto del halving sobre la oferta es cada vez menor: en este ciclo las monedas nuevas diarias bajaron de unas 900 a unas 450, una proporción muy pequeña frente a los casi 20 millones en circulación; factores nuevos como los ETF al contado o los tipos de interés pesan cada vez más, y el ciclo de 4 años podría deformarse o incluso desaparecer. El ciclo de 2012 partió de un precio de solo unos 12 dólares, así que su subida no es directamente comparable con la de los siguientes.

Cómo se calculaPrecio realizado = capitalización realizada ÷ oferta en circulación. La capitalización realizada valora cada moneda al precio de su último movimiento en la blockchain y suma todas. El coste de los holders de corto / largo plazo usa el mismo método, contando solo las monedas con menos / más de 155 días; el corte de 155 días lo propuso Glassnode y es el estándar del sector. Las tres líneas se toman directamente de los datos diarios de bitview.space, sin procesamiento adicional por nuestra parte.

LimitacionesLas compras y ventas dentro de un exchange no se registran en la blockchain y no actualizan el «último precio de cambio de manos», así que este coste es el precio de los movimientos on-chain y no coincide exactamente con el precio real de compra de cada persona. Las monedas perdidas (como las que minó Satoshi Nakamoto en los primeros años) entran con un coste bajísimo y tiran del coste de la red hacia abajo. Si la fuente de datos no distingue si dos billeteras son de la misma persona, una transferencia a uno mismo también cuenta como cambio de manos: el coste de esas monedas pasa a ser el precio de ese momento y vuelven a contarse como de holders de corto plazo.

Cómo se calculaMVRV = capitalización de mercado ÷ capitalización realizada, ambas tomadas de bitview.space. El Z-Score lo calculamos nosotros: (capitalización de mercado − capitalización realizada) ÷ desviación estándar acumulada de la capitalización de mercado. «Acumulada» significa que cada día la desviación estándar se calcula solo con todas las capitalizaciones desde el inicio de los datos hasta ese día, sin usar datos futuros; no se calcula en el periodo inicial con menos de un año de datos. Las señales usan su percentil en los últimos 4 años (1461 días), no umbrales fijos como 7 y 0.

LimitacionesBitcoin es cada vez más grande y menos volátil, y las lecturas en los techos no han dejado de bajar: puede que la línea de 7 ya no se alcance. El denominador es una desviación estándar acumulada, cada vez más dominada por las grandes capitalizaciones de los últimos años, así que una misma lectura no significa exactamente lo mismo en distintas épocas; cada web calcula la desviación estándar de forma distinta y desde fechas distintas, por lo que los valores varían. También hereda los sesgos del precio realizado: los cambios de manos dentro de los exchanges no van a la blockchain y las monedas perdidas entran con un coste bajo.

Cómo se calculaNUPL = (capitalización de mercado − capitalización realizada) ÷ capitalización de mercado, equivalente a 1 − 1 ÷ MVRV. El valor se toma directamente de bitview.space. Las fases se cortan en 0, 25%, 50% y 75%, una división empírica habitual en el sector, no una conclusión estadística estricta. Las señales usan su percentil en los últimos 4 años.

LimitacionesNUPL y MVRV son la misma información expresada de otra forma; no los tomes como dos pruebas independientes. Las lecturas en los techos también bajan ciclo a ciclo, y en los dos últimos ciclos no se entró realmente en el tramo de «euforia». También hereda los sesgos del precio realizado: las monedas perdidas entran con un coste bajísimo y hacen que las ganancias latentes de la red parezcan mayores.

Cómo se calculaSOPR = valor total de todas las monedas movidas on-chain ese día al precio del momento del movimiento ÷ su valor total al precio de su último cambio de manos. El SOPR de holders de corto plazo solo cuenta las monedas con menos de 155 días. Tomamos los valores diarios de bitview.space y, como los datos diarios brutos saltan mucho, les aplicamos una media simple de 7 días. Las señales usan el percentil del SOPR de holders de corto plazo (media de 7 días) en los últimos 4 años.

LimitacionesUn movimiento on-chain no es necesariamente una venta: enviar monedas a un exchange o moverlas entre billeteras propias también cuenta, así que es solo una aproximación a las «ventas»; las operaciones dentro de los exchanges no van a la blockchain y no se ven. El SOPR original de Glassnode excluye las monedas que se mueven menos de 1 hora después de recibirse; no hemos verificado punto por punto cómo lo trata bitview.space. Refleja el ánimo de corto plazo: sirve para juzgar la fuerza de una corrección o de un rebote, no para decidir por sí solo techos y suelos de ciclo.

Cómo se calculaSegún la definición de Hans Hauge: Reserve Risk = precio ÷ HODL Bank. El HODL Bank está ligado a los «días-moneda destruidos»: una moneda que no se mueve acumula 1 «día-moneda» por cada día; cuando se mueve, los días-moneda acumulados se «destruyen». Pocos días-moneda destruidos significan que casi no se venden monedas antiguas y que los holders siguen «renunciando a vender», así que el HODL Bank crece; cuando se mueven muchas monedas antiguas, se consume. El valor se toma directamente de bitview.space; la fórmula exacta de acumulación del HODL Bank es la de la implementación de bitview y no la hemos verificado punto por punto. Las señales usan su percentil en los últimos 4 años.

LimitacionesEl orden de magnitud de este valor puede diferir del de otras webs; solo se puede comparar con la propia historia de esta línea, y los umbrales fijos que circulan en internet no se pueden aplicar directamente. Las lecturas en los techos bajan ciclo a ciclo, así que con umbrales fijos cada vez es más difícil que salte la señal de techo. El HODL Bank se acumula desde el nacimiento de Bitcoin, así que con el tiempo el efecto de cada día es menor y reacciona despacio. Las monedas en custodia de exchanges o ETF que no se mueven durante mucho tiempo también cuentan como «tenencia firme».

Cómo se calculaRHODL = valor realizado de las monedas con antigüedad de 1 semana ÷ valor realizado de las monedas con antigüedad de 1–2 años. La «antigüedad» es el tiempo transcurrido desde el último cambio de manos de la moneda; el «valor realizado» es la suma de esas monedas valoradas a su último precio de cambio de manos. Este indicador lo propuso Philip Swift; la versión original además multiplica por los días desde el nacimiento de Bitcoin para compensar el sesgo de los primeros años. No hemos verificado si bitview.space aplica ese paso, así que no compares directamente sus valores con los de otras webs. Las señales usan su percentil en los últimos 4 años.

LimitacionesEntre los cambios de manos de una semana hay muchos movimientos entre exchanges y entre billeteras, que no son todos dinero nuevo entrando. La estructura de tenencia de Bitcoin está cambiando (cada vez más ETF y custodios), las lecturas en los techos bajan ciclo a ciclo y los umbrales fijos no son fiables. Puede quedarse en niveles bajos mucho tiempo, así que por sí solo es difícil saber cuándo termina el suelo.

Cómo se calculaOferta de holders de largo plazo = cantidad de monedas cuyo último movimiento on-chain fue hace más de 155 días (criterio de Glassnode; datos de bitview.space). Cambio neto a 30 días = oferta de hoy − oferta de hace 30 días. El tramo del cuadro de señales se obtiene colocando ese cambio neto en el ranking de los últimos 4 años (percentil): cuanto más acumulan, más hacia «comprar»; cuanto más distribuyen, más hacia «vender». El gráfico muestra los últimos 6 años.

LimitacionesEl cambio neto mezcla dos cosas: monedas nuevas que, al cumplir 155 días, «ascienden» automáticamente a largo plazo, y monedas antiguas que se mueven. Por eso en un mercado bajista la cifra sube aunque nadie compre, solo porque las monedas «envejecen». Que exchanges o custodios muevan sus propias monedas antiguas también cuenta como «distribución». El backtest muestra que el año posterior a una «acumulación» rinde peor que tras una «distribución», así que no lo usamos por sí solo para dar una conclusión de compra o venta.

Cómo se calculaCada día contamos las direcciones con saldo superior a 1,000 BTC y la suma de sus saldos; datos de bitview.space. El gráfico empieza en 2013.

LimitacionesUna dirección no es una persona: las direcciones de exchanges, custodios de ETF y pools de minería suelen guardar decenas de miles de monedas de muchos usuarios juntos, y un gran holder también puede repartir sus monedas en muchas direcciones. Cuando un exchange consolida o divide billeteras, la cifra salta de golpe sin que tenga nada que ver con comprar o vender.

Cómo se calculaDatos de la API pública liquidation-orders de OKX (contrato perpetuo BTC-USDT, órdenes de liquidación ejecutadas). Importe de cada orden = número de contratos × 0.01 BTC × precio de quiebra (el precio al que la posición pierde todo el margen); se suma por hora y se muestran los últimos 7 días. «Liquidaciones en 24 h» arriba es la suma de las últimas 24 horas.

LimitacionesSolo cuenta un contrato de un único exchange, OKX; las liquidaciones de todo el mercado son mucho mayores que estas cifras. Sirve para ver el ritmo y qué lado está siendo liquidado, no el volumen total. Cada recogida retrocede como mucho unas 1,000 órdenes; en mercados extremos, con muchísimas liquidaciones entre dos recogidas, puede haber omisiones.

Cómo se calculaTomamos el funding rate del contrato perpetuo BTCUSDT de Bybit, que se liquida cada 8 horas; sumamos los periodos de un mismo día (UTC) para obtener la tasa diaria y la multiplicamos por 365 para anualizarla en porcentaje; la línea naranja es su media simple de 7 días. La tasa en vivo de arriba es la del periodo actual, anualizada × 3 × 365. Las señales miran el percentil de la media de 7 días en los últimos 4 años, en cinco tramos de 20 percentiles: cuanto más baja, más hacia comprar; cuanto más alta, más hacia vender. El backtest mira la variación en los 30 días siguientes a la señal.

LimitacionesSolo usamos Bybit; las tasas varían un poco entre exchanges, pero la dirección es básicamente la misma. El funding refleja la saturación de corto plazo; en un mercado alcista puede estar alto durante meses, y guiarse solo por él lleva a vender demasiado pronto. En mercados extremos los exchanges pueden cambiar el intervalo de liquidación y los límites de la tasa, así que los datos de antes y después no son del todo comparables.

Cómo se calculaOpen interest diario del contrato perpetuo BTCUSDT de Bybit (API pública open-interest, intervalTime=1d), en BTC. El open interest en vivo de arriba viene de la instantánea de mercado de Bybit; el valor en dólares se calcula al precio actual. Se añade el open interest en BTC de Hyperliquid como referencia.

LimitacionesEs solo un contrato de Bybit; no incluye otros exchanges como Binance o CME, ni los contratos con margen en moneda (coin-margined). Sirve para ver la tendencia, no representa el total del mercado. El OI por sí solo no dice la dirección (largos o cortos); hay que leerlo junto con el funding rate y el ratio long/short de cuentas.

Cómo se calculaBybit: API pública account-ratio (BTCUSDT, diario), proporción de cuentas en largo ÷ proporción de cuentas en corto. OKX: API pública long-short-account-ratio (contrato BTC, diario). Un ratio de 1.5 equivale a un 60% de cuentas en largo y un 40% en corto.

LimitacionesSolo refleja las cuentas de estos dos exchanges, y cada cuenta cuenta como una sin importar el tamaño de su posición. No hay un umbral fijo de «demasiado alto»: el nivel normal varía según el exchange y la época. En tendencias claras, leerlo al revés falla una y otra vez: en un mercado alcista el minorista va siempre en largo y el precio puede seguir subiendo.

Cómo se calculaFlujo neto acumulado = suma de los flujos netos totales diarios desde el primer día de negociación. GBTC de Grayscale es un antiguo trust creado en 2013 y convertido en ETF, con una comisión de gestión del 1.5%, muy por encima del 0.15%–0.25% del resto; tras la conversión hubo grandes reembolsos de antiguos partícipes, y esas salidas ya están incluidas. Tanto GBTC como BTC (Grayscale Mini Trust) solo cuentan el cambio de participaciones tras su conversión en ETF y su cotización; las monedas que ya tenía el trust antes de la conversión no cuentan como entradas.

LimitacionesLos productos sin datos históricos (FBTC, BITB, BRRR, BTCO) solo se cuentan desde el día en que empezamos a recopilarlos y sus entradas desde el lanzamiento no están en el acumulado, por lo que este total queda por debajo de las estadísticas habituales de terceros. El importe acumulado se calcula con el valor liquidativo de cada día y no refleja las subidas o bajadas posteriores de esas monedas.

Cómo se calculaLas tenencias más recientes se toman directamente de lo que publica el emisor. Tenencia histórica = participaciones en circulación del día × BTC por participación actual × factor de corrección por comisión de gestión. La comisión de gestión se paga descontando BTC del fondo cada día, así que cuanto más atrás en el tiempo, más BTC tenía cada participación; lo reconstruimos día a día hacia atrás con la comisión anual de cada producto (0.15%–1.5%).

LimitacionesLas tenencias históricas son estimaciones: al principio, la mayoría de emisores tuvo un periodo promocional sin comisión de gestión, y reconstruir con la comisión completa sobreestima un poco las tenencias de esa época. Los productos sin datos históricos (FBTC, BITB, BRRR, BTCO) no aparecen en el gráfico.

Cómo se calculaTomamos el hashrate diario de la red y calculamos sus medias móviles simples de 30 y 60 días. Si la media de 30 días está por debajo de la de 60, se marca «capitulando»; el primer día en que, desde la capitulación, la media de 30 días vuelve a ser ≥ la de 60 se registra como una señal de «fin de la capitulación» (línea verde discontinua). En el cuadro de señales, los 60 días posteriores a la señal cuentan como «comprar» y el resto del tiempo no se da dirección. La versión original de Hash Ribbons (Charles Edwards, 2019) además exige que el impulso de corto plazo del precio se fortalezca para confirmar la compra; nosotros solo usamos el cruce del hashrate, sin esa condición.

LimitacionesEl hashrate no se puede medir directamente: es una estimación deducida de la velocidad de producción de bloques y la dificultad, con mucho ruido diario, y el ruido provoca bastantes cruces falsos de las medias; en el gráfico hay muchas más líneas verdes que grandes suelos. Que el hashrate baje tampoco significa siempre pérdidas: entre mayo y julio de 2021, la expulsión de los mineros de China hizo caer el hashrate casi a la mitad, por motivos políticos y no por el precio. El backtest muestra que, tras la señal, la probabilidad de subida a un año es solo unos pocos puntos mayor que la media; sirve como referencia, pero no para decidir comprar o vender por sí sola.

Cómo se calculaPuell Multiple = ingreso por minería de los mineros en el día (USD) ÷ ingreso diario promedio por minería de los últimos 365 días (USD); datos de bitview.space. Los umbrales del gráfico, 4 para la zona roja y 0.5 para la verde, son líneas empíricas habituales; el cuadro de señales no usa esas líneas fijas, sino el percentil histórico de la lectura actual en los últimos 4 años (por debajo del 20% tramo de compra, por encima del 80% tramo de venta).

LimitacionesCon cada halving, el ingreso de los mineros pesa cada vez menos frente a la capitalización, y los máximos del Puell son cada vez más bajos: en el mercado alcista de 2021 solo llegó a unos 3.4 y desde 2018 no ha vuelto a la zona roja; aferrarse a «4 es el techo» hace perderse los techos. Las lecturas del año anterior y posterior a un halving quedan distorsionadas por la reducción de la recompensa. Las fuentes de datos no coinciden del todo en si el ingreso de los mineros incluye las comisiones, así que los valores varían algo.

Cómo se calculaHashprice = ingreso total de los mineros de la red en el día (recompensa en monedas nuevas + comisiones de transacción, convertidas a dólares al precio del día) ÷ hashrate de la red (en TH/s); datos de bitview.space. En el sector también se suele cotizar en dólares por PH/s al día, un valor 1000 veces el de este gráfico.

LimitacionesSolo cuenta ingresos, no costes. El precio de la electricidad y la eficiencia de las máquinas varían mucho entre mineros: con el mismo Hashprice, unos ganan y otros pierden, así que no existe una «línea de apagado» universal. El hashrate es una estimación, y el Hashprice arrastra ese ruido. Sirve más para ver la situación de los mineros que para decidir comprar o vender por sí solo.

Cómo se calculaSe ajusta cada 2016 bloques: nueva dificultad = dificultad anterior × 20160 minutos (2016 bloques × 10 minutos) ÷ tiempo real que tardaron esos 2016 bloques; en cada ajuste puede como mucho multiplicarse por 4 o dividirse por 4. La dificultad multiplicada por 2³² es aproximadamente el número medio de hashes necesarios para minar un bloque, así que «dificultad × 2³² ÷ 600 segundos» es más o menos el hashrate de la red. La estimación del próximo ajuste viene de mempool.space, calculada con el intervalo medio de los bloques ya producidos en este periodo.

LimitacionesLa dificultad solo refleja el hashrate de las últimas dos semanas y va con retraso. La estimación del ajuste cambia con la velocidad de los bloques que quedan en el periodo y es más precisa cuanto más cerca está el día del ajuste.

Cómo se calculaLa oferta total de stablecoins es la suma de la capitalización en circulación de todas las stablecoins en dólares que registra DefiLlama, con un valor por día; si faltan datos, se usa el del día anterior (como mucho 5 días). Variación en 30 días = oferta de hoy ÷ oferta de hace 30 días − 1. SSR = capitalización en circulación de BTC ÷ oferta total de stablecoins; la capitalización de BTC viene de bitview.space.

LimitacionesLas stablecoins no solo se usan para comprar BTC: también para comprar otras monedas, préstamos DeFi y transferencias internacionales, y una parte importante está quieta en exchanges y en manos de los emisores. Aquí sumamos todas las stablecoins en dólares on-chain, sin poder ver en qué mercado se usan realmente. La transparencia de las reservas de emisores como el de USDT es limitada.

Cómo se calculaPrimero calculamos la rentabilidad diaria (cierre de hoy ÷ cierre del día de negociación anterior − 1) y luego, en una ventana de los últimos 90 días naturales, el coeficiente de correlación de Pearson entre las rentabilidades diarias de BTC y del otro activo. La bolsa estadounidense y el oro cierran fines de semana y festivos, así que solo emparejamos los días con datos en ambos lados; si hay menos de 54 días emparejados (el 60% de la ventana), no se calcula. Para el Nasdaq usamos el Nasdaq Composite y para el oro, el precio de los futuros de oro de COMEX.

LimitacionesLas variaciones de BTC en fin de semana no entran en el cálculo (la bolsa estadounidense está cerrada), y el lunes se empareja la variación de un día de BTC con la de tres días del Nasdaq, lo que baja un poco la correlación. La correlación solo indica cuánto se movieron juntos en los últimos 90 días, no quién arrastra a quién, y cambia muy rápido; en valores medios, alrededor de 0.3, hay mucho ruido, así que no los sobreinterpretes.

Cómo se calculaTomamos el cierre diario del índice del dólar de ICE (código de Yahoo Finance DX-Y.NYB); en fines de semana y festivos se usa el del día de negociación anterior. Es una media geométrica ponderada de los tipos de cambio de 6 monedas, en la que el euro tiene el mayor peso, alrededor del 58%.

LimitacionesEl euro supone más de la mitad del DXY, y monedas emergentes como el yuan no están incluidas, así que refleja sobre todo la fuerza del dólar frente al euro, no frente a todo el mundo. La relación inversa entre el dólar y BTC es solo una tendencia estadística; también ha habido largos periodos en que ambos suben o bajan juntos.

Cómo se calculaTomamos el cierre diario de ^TNX de Yahoo Finance (índice de rendimiento del Tesoro a 10 años de la Chicago Board Options Exchange); en fines de semana y festivos se usa el del día de negociación anterior. La variación «30 días» de arriba = rendimiento de hoy − rendimiento de hace 30 días, en puntos porcentuales (por ejemplo, pasar de 4.0% a 4.5% son 0.5 puntos porcentuales).

LimitacionesLas subidas del rendimiento tienen causas distintas y significados distintos: si se deben a una economía fuerte, los activos de riesgo no tienen por qué caer; si se deben a temores de inflación o déficit fiscal, son la noticia negativa más típica. Solo representa los tipos de largo plazo; el tipo oficial de la Reserva Federal y su balance tienen un efecto más directo sobre la liquidez, y los añadiremos en la próxima versión.